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市场研报总结：生猪期货周报（2021年3月5日）

核心内容

本周生猪期货市场表现震荡，受多重利空因素影响，价格滞涨下跌，但养殖端挺价心态较强，限制了跌幅。现货市场方面，生猪价格有所回升，但基差改善有限。整体来看，市场在供需矛盾与政策调控之间维持平衡。

主要观点

• 生猪期货表现：
  3月5日收盘价为28400元/吨，较2月26日下跌570元/吨。持仓量减少1843手，前20名净空持仓增加1425手，显示市场情绪偏空。
  本周生猪期货整体呈现震荡走势，建议投资者暂时观望。

• 生猪现货价格：
  截至3月5日，河南外三元生猪均价为27600元/吨，较上周上涨600元/吨。
  基差从-1970元/吨改善至-800元/吨，表明期货价格与现货价格的差距有所收窄。

• 养殖利润情况：
  截至2月26日，外购猪仔养殖利润为-150.37元/头，较上周进一步下滑530元/头；自繁自养生猪养殖利润为1361.52元/头，较上周下降540元/头。
  鸡类养殖利润方面，蛋鸡利润为-0.02元/kg，肉鸡利润为2.68元/kg。

• 市场因素分析：

  • 利多因素：山东、河南等地天气影响导致生猪调运困难；生猪价格持续下跌引发养殖端抗价心理。
  • 利空因素：猪瘟疫情仍在影响市场，局部出现抛售；中央储备冻肉持续投放，对猪价形成压制；消费淡季导致终端白条猪肉走货缓慢。

关键信息

生猪价格与利润

• 生猪价格：河南外三元生猪均价从27000元/吨上涨至27600元/吨，涨幅1.9元/公斤。
• 仔猪价格：河南外三元仔猪均价为88.35元/kg，较上周上涨1.1元/kg。
• 白条猪肉价格：全国均价为36.75元/kg，较上周上涨2.25元/kg。
• 养殖利润：外购猪仔利润为-150.37元/头，自繁自养利润为1361.52元/头。

存栏与出栏情况

• 生猪存栏量：
  截至2月末，500家养殖企业生猪存栏量为13499340头，较1月末减少3.45%，同比增加33.78%。
• 能繁母猪存栏量：
  截至2月末，468家养殖企业能繁母猪存栏量为2243948头，较1月末减少5.41%，同比增加51.92%。
• 出栏均重：
  全国生猪出栏均重从129.21公斤降至129.14公斤，反映出养殖户出栏积极性较高。

屠宰与饲料价格

• 生猪屠宰量：
  截至2021年第9周，全国主要监测屠宰企业屠宰量为1400589头，较上周增长7.74%；开工率为16.75%，较上周提升1.20个百分点。
• 豆粕价格：
  截至3月4日，豆粕价格为3666元/吨，较上周下跌202元/吨。
• 玉米价格：
  截至3月4日，玉米价格为3003元/吨，较上周上涨9.69元/吨。

总结

本周生猪市场受多重利空压制，价格持续下跌，但养殖端挺价行为限制了跌幅。市场整体呈现震荡态势，短期建议以观望为主。现货价格有所回升，但基差改善有限。养殖利润承压，尤其外购猪仔利润亏损扩大，而自繁自养利润有所下降。存栏量和能繁母猪存栏量均出现环比下降，显示市场供给有所收缩。同时，出栏均重略有下降，表明养殖户加快出栏节奏。饲料成本方面，豆粕价格下跌，玉米价格上涨，对养殖成本产生一定影响。整体来看，市场在政策调控与供需变化之间保持动态平衡。