2018-2007年第三季度中国并购市场研究报告_110页_1mb

中国并购市场第三季度报告总结

核心内容概览

本报告分析了2007年第三季度全球及中国并购市场的发展状况，涵盖了市场趋势、行业分布、跨境并购、VC/PE相关交易以及典型案例。报告还对铝业集团的并购案例进行了专项研究，并展望了第四季度的市场前景。

主要观点与关键信息

全球M&A市场回顾

• 市场整体表现：2007年第三季度全球M&A交易价值为1.00万亿美元，环比下降42.5%，主要受美国次贷危机和房地产市场疲软影响。
• 行业亮点：尽管整体市场萎缩，但仍有大型交易如Rio Tinto PLC收购Alcan Inc（价值381亿美元）引发关注。
• 投资银行表现：部分投资银行在次贷危机中表现较好，如Goldman Sachs净利润环比增长79.0%。
• 新兴市场影响：中国、印度和俄罗斯等新兴经济体的M&A活动在未来将发挥越来越重要的作用。

中国M&A市场统计分析

• 交易总量与价值：第三季度共完成28宗交易，涉及TMT、能源和生物科技/医疗行业，其中18宗为跨境并购，披露总价值为16.46亿美元。
• 行业分布：
  • 传统行业：12宗交易，占66.7%，披露总价值15.87亿美元，平均交易价值2645万美元。
  • 服务业：3宗交易，占16.7%，披露总价值4130万美元。
  • IT与生物科技/医疗：各2宗交易，披露总价值分别为1600万美元和1330万美元。
• 交易规模：第三季度平均交易价值为18285万美元，环比增长105.2%，主要由五宗超1亿美元的大型交易推动。
• 跨境并购：
  • 交易价值分布：有22.2%的交易价值低于2000万美元，44.4%的交易价值超过2亿美元。
  • 收购方地域分布：66.7%的跨境交易由外国公司完成，其中法国公司占比22.2%，美国公司16.7%，其余来自澳大利亚、韩国、爱尔兰、日本和新加坡。
  • 中国公司收购：6宗跨境交易中，中国公司收购了6个外国目标，占33.3%。其中，重庆汇源制药收购了新加坡中华药业，这是中国制药企业通过并购拓展业务模式的典型案例。

TMT行业并购分析

• 交易数量与价值：第三季度共完成19宗TMT行业并购，披露总价值1.24亿美元，环比下降20596万美元。
• 行业细分：
  • 软件行业：7宗交易，占36.8%。
  • 互联网行业：6宗交易，占31.6%。
  • 光电子、电信、媒体：各3、2、1宗交易，分别占15.8%、10.5%和5.3%。
• 交易规模：10宗披露价值的交易中，90%的价值低于2000万美元，仅1宗超过3000万美元。
• 典型案例：
  • 彩虹电子收购彩虹玻璃：交易价值3728万美元。
  • 彩虹集团收购蓝光科技：交易价值1731万美元。
  • NEC收购畅一科技：交易价值1598万美元（估值为预估）。

VC/PE相关并购分析

• 交易数量与价值：第三季度共完成6宗VC/PE相关并购，披露总价值3383万美元。
• 行业分布：
  • TMT行业：5宗交易，披露总价值2051万美元。
  • 生物科技/医疗行业：1宗交易，披露总价值1332万美元。
• 子行业分布：
  • 软件行业：4宗交易，披露总价值1051万美元。
  • 互联网行业：1宗交易，披露总价值1000万美元。

典型案例收集

• 案例1：Publicis Group收购Communication Central Group：
  • 交易类型：跨境并购，TMT行业。
  • 交易价值：未披露。
  • 背景：Publicis Group是全球第四大广告集团，此次收购将加强其在中国互动广告市场的布局。
• 案例2：Comsenz收购ECSHOP：
  • 交易类型：VC/PE支持的软件行业并购。
  • 交易价值：未披露。
  • 背景：Comsenz通过现金和股权收购ECSHOP，后者拥有超过10000家独立网店，此次交易有助于Comsenz拓展其软件业务。

铝业集团并购研究

• 并购背景：铝业集团的并购活动是工业整合的重要组成部分，受资本市场的推动及国家政策支持。
• 行业分析：
  • 全球铝业消费分布：2005年全球铝业消费结构显示，中国、美国、欧洲和亚洲是主要消费地区。
  • 中国铝业行业分析：中国铝业行业面临外资布局和政策支持的双重影响，整体处于整合阶段。
• 并购动因：
  • 国际铝业巨头推动整合。
  • 打造多元化全球矿业公司。
  • 资本市场驱动。
  • 国家政策鼓励。
• 财务协同效应分析：通过对比CHINALCO的并购案例，分析其并购带来的财务协同效应，包括关键财务数据如股票价格走势等。

第四季度展望

• 全球市场：预计第四季度全球M&A市场仍将受到次贷危机的影响，但新兴市场将有所回升。
• 中国市场：受政策和资本市场的推动，中国M&A市场预计将继续保持活跃，尤其在TMT、能源和生物科技/医疗行业。

方法论

• 数据收集方法：问卷调查、访谈与电话沟通、公开信息搜索。
• 研究范围：
  • 跨境并购：一方为中国公司，另一方为外国公司。
  • VC/PE支持交易：至少一方由VC/PE基金投资。
  • TMT行业：涵盖技术、媒体和电信。
  • 能源行业：包括能源相关交易。
  • 生物科技/医疗行业：包括相关并购活动。
• 交易标准：并购方需收购至少20%的股权。

附录

• 附录1：国有股东转让股份的临时措施。
• 附录2：国有实体接受上市公司股份的临时规定。
• 附录3：Zero2IPO的行业分类标准。

总结

本报告基于详尽的数据收集和分析，揭示了2007年第三季度全球与中国M&A市场的动态变化，指出市场受次贷危机影响显著，但中国等新兴市场仍具发展潜力。跨境并购在传统行业占主导地位，VC/PE基金对价格形成影响，TMT行业交易活跃但规模较小。报告还对铝业集团的并购案例进行了深入研究，并展望了第四季度的市场趋势。