2018-2007年中国并购市场年度研究报告

中国并购市场年度报告（2007）

核心内容

2007年全球及中国并购市场均呈现出强劲的发展态势。全球并购交易额达到4740亿美元，交易数量超过4万笔，创历史新高。中国并购市场在这一年也实现了跨越式增长，尤其在跨境并购、TMT、能源和生物医疗等领域表现突出。报告从市场回顾、统计分析、典型案例、行业影响及未来展望等方面对中国并购市场进行了系统性研究。

主要观点

• 全球市场回顾
  尽管美国受次贷危机和美元贬值影响，经济增长放缓，但欧洲、日本及新兴市场（如中国、印度、俄罗斯）依然保持活跃。全球并购市场在2007年总体呈现增长趋势，尤其是第三季度和第四季度的交易额显著上升。主权财富基金在危机中积极介入并购市场，成为新的重要力量。

• 中国市场回顾
  中国GDP在2007年保持11.5%的增速，对外贸易顺差和外汇储备持续增长，为并购市场提供了良好环境。中国并购市场在2007年创造了历史最高交易量和交易额，其中跨境并购交易额达到186.7亿美元，同比增长105.4%。TMT、能源和生物医疗行业是主要活跃领域，合计完成117笔交易，其中81笔披露交易额达83.5亿美元。

• 跨境并购分析
  2007年共有84笔跨境并购交易，其中63笔披露交易额。交易额主要集中在传统行业（占67.9%）和服务业（占11.9%），而信息技术（Broad IT）占16.7%。传统行业交易额最高，达117.69亿美元。大多数交易金额低于5亿美元，占比达90.5%。中国企业在这一年加大了对外投资，尤其是金融和矿产领域。

• 行业分布分析

  • TMT行业：共完成73笔交易，交易额约25.7亿美元，同比增长。
  • 能源行业：完成25笔交易，交易额达52.9亿美元，其中长江电力收购安徽能源集团股权为最大交易。
  • 生物医疗行业：完成19笔交易，交易额约500.05万美元，交易规模相对较小但增长明显。
  • VC/PE相关交易：共完成28笔交易，交易额达20.5亿美元，显示出风险投资和私募股权在推动并购方面的重要作用。

关键信息

• 跨境并购交易结构

  • 交易时间分布：2007年第四季度跨境并购交易额大幅增长，达到138.59亿美元，占全年交易额的74.3%。
  • 交易金额分布：交易金额小于2000万美元的占34.9%，2000万至5亿美元的占27.0%，5亿美元以上的仅占9.5%。
  • 收购方分布：欧洲企业占25.0%，北美企业占62.5%（其中15笔为美国企业），亚洲企业占10.7%（新加坡、韩国各3笔，日本、印尼、澳大利亚各1笔）。

• 中国并购市场特点

  • 交易数量与金额双增长：全年共完成117笔交易，其中81笔披露交易额达83.5亿美元。
  • 跨境并购占比上升：中国本土企业发起的跨境并购交易占总跨境交易的44.0%，较2006年增长显著。
  • “走出去”战略深化：中国大型国企如宝钢、中国建材、中国铝业等积极进行跨境并购，以增强国际竞争力。

• 典型案例

  • 工商银行收购南非标准银行：交易额达54.6亿美元，是当年中国企业在海外最大的并购案例。
  • ArcelorMittal收购中国东方钢铁厂：约17亿美元，是欧洲企业在中国市场的重要布局。
  • 中国铝业收购秘鲁铜矿公司：约8.6亿美元，标志着中国企业在矿产资源领域的积极扩张。

未来展望

2008年全球及中国并购市场预计将继续受到经济复苏、政策调整和国际资本流动的影响。随着《反垄断法》的实施，中国并购市场将更加规范化，同时跨境并购趋势有望持续，尤其是新兴市场国家在资源获取和市场拓展方面的战略需求将推动更多交易发生。

方法论

• 数据收集方式
  采用问卷调查、访谈与电话沟通、公开信息搜索三种方式，确保数据的全面性和准确性。
• 研究范围
  包括跨境并购、VC/PE相关交易、TMT、能源和生物医疗行业的并购交易，且交易金额需达到20%以上股权收购。
• 汇率标准
  报告中使用美元作为统一货币单位，汇率为1美元 = 7.31人民币（2007年12月28日）。

附录信息

• 《中华人民共和国反垄断法》
• 海外投资行业指导目录
• 2007年中国风险投资与私募股权年度排名
• Zero2IPO行业分类标准

图表摘要

• 图2.1.1：跨境交易按季度分布
• 图2.1.1.1：按目标行业分类的跨境交易分布
• 图2.1.1.2：按目标分类的跨境交易总价值
• 图2.1.1.3：按目标分类的跨境交易平均价值
• 图2.1.2.1：跨境交易考虑范围（按披露价值）
• 图2.1.3.1：按收购方分类的跨境交易地理分布
• 图4.1.1.1-4.1.3.4：全球及中国钢铁行业数据对比
• 图4.2.1.2-4.2.4.2：ArcelorMittal及东方集团财务数据对比
• 表2.1.1-2.6.2：各行业并购交易数量与金额统计

总结

本报告系统性地分析了2007年中国并购市场的发展状况，涵盖了全球市场趋势、中国市场表现、行业分布、典型案例以及未来展望。报告指出，中国并购市场在这一年实现了快速增长，跨境并购成为重要趋势，TMT、能源和生物医疗行业尤为活跃。同时，随着《反垄断法》的即将实施，市场将面临新的监管环境。未来，中国并购市场预计仍将保持活跃，特别是在资源获取和国际化战略方面。