20230913-首创证券-圣邦股份-300661.SZ-公司简评报告_Q2环比改善显著_看好公司平台化布局优势_3页_745kb

报告摘要

报告日期: 2023年9月13日

2023Q2业绩环比显著回升：公司Q2收入63.5亿元，同比增长27.5%，环比增长237.4%；净利润0.59亿元，同比增长78.75%，环比增长96.74%。
盈利能力承压但Q2改善：2023H1毛利率51.51%，同比下降8.27个百分点，净利率同比降幅24.88个百分点；Q2毛利率与净利率指标环比小幅调整。
管理层激励与研发投入：推出股权激励计划，2023-2026年收入考核目标为25亿/30亿/36亿/41亿；2023H1研发支出同比增长342.3%，研发费率约30.39%，新增超300款产品。
产品布局与长期前景：拥有4,600余款产品，覆盖信号链、电源管理、车规、GaN等多种类芯片；盈利预测看好其平台化优势。
评级与风险提示：维持“增持”评级，对应PE分别为157/79/56倍（2023/2024/2025年）；风险包括新品研发不及预期、下游需求恶化等。