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格林大华期货双粕早报总结（2021年12月15日）

核心内容概述

格林大华期货发布的《双粕早报》对豆粕与菜粕（M2205与RM2205合约）的市场走势进行了分析与操作建议。报告指出，近期郑菜粕走势强势，带动豆粕小幅上涨，整体市场呈现震荡格局。投资者应关注市场变化，合理调整持仓策略。

主要观点

• 品种走势：郑菜粕强势上涨，带动豆粕小幅上行。
• 操作策略：
  • 郑菜粕建议前期多单逢高离场。
  • 豆粕中线维持震荡思路，建议日内交投为宜。
• 价格区间：
  • 豆粕（M2205）：压力位3250，支撑位2990。
  • 菜粕（RM2205）：压力位2950，支撑位2620。

利多因素

1. 豆粕库存下降：
   • 截至12月10日，豆粕库存为52万吨，较上周减少6.7万吨。
   • 整体豆粕库存仍处于阶段性低位，对价格形成支撑。
2. 全球大豆库存下调：
   • 全球大豆期末库存下调200万吨至1.02亿吨，表明供需偏紧。
3. 加拿大油菜籽产量下调：
   • 加拿大统计局将油菜籽产量预估从9月的1280万吨下修至1260万吨，接近14年最低水平，对菜粕供应形成压力。
4. 巴西天气影响：
   • 巴西南部地区天气干燥，可能影响大豆产量及供应。

利空因素

1. 巴西大豆产量上调：
   • Above上调巴西2022年大豆产量至1.448亿吨，表明未来供应可能增加。
2. 巴西出口数据强劲：
   • 巴西11月份大豆出口量达259万吨，创历史新高，去年同期为143.5万吨，显示出口需求旺盛。
3. 播种进度加快：
   • 巴西2021/22年度大豆播种进度达到85%，预示产量可能高于预期。
4. StoneX预测产量偏高：
   • StoneX预计巴西2021/22年度大豆产量为10.45亿吨，远高于此前预期的1.44亿吨，对豆粕价格形成下行压力。

风险因素

• 国际原油期价波动：可能影响豆粕和菜粕的成本及下游需求。
• 拉尼娜天气：可能导致极端天气，影响作物生长及产量。
• 政府指导政策：政策变化可能对市场产生影响，增加不确定性。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。格林大华期货可能发布不同意见的报告，本报告仅反映研究员个人观点，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862