20240323-国金证券-交通运输仓储行业周报_多家公司分红派息提高_民航局召开低空经济专题会议_15页_1mb

交运行业周报摘要

1 板块与市场概况

• 交运指数本周（3/18-3/22）下跌6%，跑赢沪深300（-7%）0.1个百分点，在29个行业中排第18位。
• 子板块表现：
  • 公交(+17%)领涨
  • 机场板块(-24%)领跌
• 涨跌幅前五个股：中远海能（+134%）、畅联股份（+113%）、飞马国际（+110%）、海晨股份（+103%）、盛航股份（+97%）
• 跌跌幅前五个股：青岛中程（-71%）、密尔克卫（-54%）、吉祥航空（-49%）、珠海港（-39%）、吉城环境(-35%)

2 航运港口

• 集运：
  • 中国出口运价CCFI环降26%，同比增220%
  • 各航线运价普遍回落：美东(-20%)、美西(-38%)、欧洲(-16%)
• 内贸运价：
  • 沿海内贸集装箱运价指数PDCI环比增25%，同比降258%
• 油运：
  • 原油运输BDTI环比降20%，成品油运输BCTI环比增58%
• 干散货：
  • 波罗的海指数BDI环比降47%，同比增481%
• 港口经营：
  • 12月沿海港口货物吞量同比增52%，外贸吞量同比增92%
  • 推荐招商轮船、中远海能、唐山港，关注高股息组合

3 航空机场

• 客运恢复：
  • 全国民航日均航班量为2019年104%
  • 国内线客运量达2019年112%，国际线为109%
• 航空公司表现：
  • 2月ASK较2019年：国航(+30%)、东航(+16%)、南航(+13%)、春秋(+42%)
  • 客座率同比变动：国航(-15pct)、东航(-11pct)、南航(+4pct)
• 燃油成本布伦特原油本周至85.78美元/桶，同比增1625%

4 快递物流

• 2月数据：
  • 快递业务量同比下降67%，业务收入同比降129%
  • 快递集中度CR8指标为850，同比降0.2点
• 企业数据：
  • 顺丰(77.8亿票)、韵达(106.5亿票)、圆通(124.1亿票)单票收入均同比下降，其中韵达降幅最大。
• 分红政策：中通宣布2024年起季季派息，2023年派息比率提升至61.5%

5 风险提示

• 需求恢复不及预期：关注出行类个股业绩风险
• 油价上涨风险
• 人民币汇率波动
• 快递行业价格战可能性

6 其他信息

• 投资评级：维持“买入”/“增持”评级框架
• 十年期国债收益率目前约2.30%，公路板块建议重点关注高股息组合
• 期限提醒：2024年一季度已结束3周

注：本摘要基于原文相关数据整理，所有数据截至2024年3月22日期间。