全球产业链专题报告一：全球产业链重构的驱动因素和前景展望-20231215-财信证券-23页_1mb

全球产业链重构驱动因素与前景展望

主要驱动因素

全球产业链重构主要由成本、技术、大国竞争等驱动：

• 成本驱动：劳动力成本上升促使产业向低成本地区转移，如中国加入WTO后成为“世界工厂”。
• 技术驱动：工业4.0、半导体等技术发展加速产业链本土化，如德国“工业4.0”战略推动智能制造。
• 大国竞争：中美贸易冲突加剧供应链“去中国化”，促使产业链向东盟、印度、拉丁美洲等地转移。

当前趋势

• 逆全球化与区域化：欧美“再工业化”战略推动制造业回流，近岸外包（如墨西哥、东南亚）重塑供应链格局。
• 多元化发展：技术进步（如AI、新能源）使产业链摆脱传统梯度转移模式，呈现分散化特点。
• 中国角色：中国工业体系完善和庞大市场支撑其“世界工厂”地位，但部分中低端产业面临外移压力。

未来前景

• 区域化深化：区域贸易协定（如RCEP、CPTPP）和“一带一路”推动以中国为核心的经济整合。
• 本土化加速：技术驱动下，高技术产业回流趋势明显，如美国2023年回流岗位中90%为高技术产业。
• 科技竞争：中美博弈促使中国加快科技自主，半导体、AI等领域成为重点突破方向。

投资建议

1. 关注新消费与区域贸易：围绕中国本土市场的新消费领域及参与区域贸易的TMT、先进制造企业。
2. 聚焦技术创新：半导体、人工智能、新能源等技术领先领域，尤其是中国主导的产业升级机会。

风险提示

• 全球贸易壁垒升级
• 地缘政治冲突加剧