20241201-华安证券-债市技术面周报（11月第4周）_长债逼近2.0_依然追涨者众_16页_1mb

报告总结：债市技术面周报（11月第4周）

本周债市综述显示，长债收益率回到“924新政”前水平，资金面持续宽松。10年期国债收益率降至2%，平行向下移动受OMO降息和供给高峰影响，政策利率锚下仍有下行空间。资金利率如DR007降至1.64%，资金面乐观，中短债利率可能进一步下降，提升长债性价比。

机构行为方面，本周追涨格局与9月类似：大行偏好短债，农商行止盈，保险买入超长期债，其他非银机构增配各券种。证券公司增配地方债，反映潜在配置价值；债券借贷余额下降，显示卖空力度减弱。

关键指标包括利率曲线普遍下行、杠杆率维持在107.92%、基金久期中位数升至2.46年、中美利差减少，隐含税率变化等。风险提示流动性风险及数据误差。

总之，债市下行支撑机构追涨行为，需关注资金面和政策动向。