20230216-国投安信期货-专题报告_我国生猪行业收储政策演变及历次收储情形下猪价表现_7页_2mb

我国生猪行业收储政策演变及历次收储情形下猪价表现总结

核心内容

我国生猪行业收储政策自2009年起逐步完善，旨在通过政府调控手段稳定猪肉市场价格，防止猪价过度上涨或下跌。政策的演变主要围绕猪粮比价的设定、收储启动条件及调控措施的变化，反映了政府对行业周期性波动的应对策略。收储行为通常在猪价下跌、养殖亏损时启动，通过增加冻猪肉储备来稳定市场供需，托底猪价。

政策演变历程

历次收储情形及猪价表现

主要观点

1. 收储政策演变：政策不断调整，以适应行业周期和市场变化，特别是猪粮比价的调整，体现了对养殖成本和利润的重视。
2. 收储与猪价关系：大多数情况下，收储启动时点与猪价底部或接近底部的时间段相吻合，但也有例外，如2021年和2022年收储后猪价仍继续下跌。
3. 收储机制作用：收储不仅通过增加市场供应来稳定价格，还通过政策信号引导市场预期，影响养殖户的出栏行为。
4. 收储效果评估：收储对猪价的回升作用需结合市场供需基本面进行综合判断，不能单独依赖收储政策。

关键信息

• 猪粮比价低于5:1是触发收储的常见条件，但2015年修订后，低于4.5:1也被纳入一级响应。
• 2022年是猪粮比价连续低于5:1时间最长的一年，共持续9周，最低达到4.53:1。
• 收储启动后，猪价往往出现反弹，但有时因市场供需失衡，价格仍可能继续下跌。
• 政策调整反映了政府对行业风险的识别和应对能力提升，同时强化了对能繁母猪存栏变化的关注。

总体结论

收储政策是政府稳定生猪市场价格的重要工具，其演变体现了对行业周期性波动的深入理解和政策适应性。尽管收储在多数情况下有助于猪价回升，但其效果仍需结合市场基本面判断。未来，随着政策的进一步细化和市场机制的完善，收储政策在稳定市场、防止过度下跌方面仍将发挥重要作用。