20201205-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_建议持续关注顺周期的细分龙头和新能源设备投资机会_14页_721kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容

本报告聚焦机械设备行业多个细分领域，分析当前市场趋势并提出投资建议，重点推荐具有技术优势和增长潜力的龙头企业。报告强调了顺周期行业及新能源设备投资机会，认为在制造业持续复苏和全球电动化趋势下，相关设备厂商将迎来显著增长。

主要观点

• 光伏设备：HJT电池效率提升至25%以上，技术迭代将推动设备投资增长。预计2021年HJT扩产约15-20GW，对应设备投资60-80亿元，迈为、捷佳伟创、金辰股份等有望受益。同时，210mm硅片渗透率提升将带动大硅片设备需求，晶盛机电、连城数控等是主要受益者。
• 通用自动化：11月PMI数据超预期，制造业景气度持续回暖，工业机器人产量高速增长，带动相关设备商需求。建议关注智能制造龙头如埃斯顿、拓斯达，以及核心零部件厂商如绿的谐波。
• 锂电设备：LG新能源成立并加速扩产，推动动力电池产能扩张周期。建议重点关注后道设备商杭可科技、电芯设备龙头先导智能，以及前道设备商赢合科技、璞泰来。
• 半导体设备：8寸晶圆产能紧缺，下游需求旺盛，国产设备商中标率提升，中微公司、北方华创、至纯科技等具备增长潜力。大硅片国产化趋势显著，晶盛机电在该领域占据领先地位。
• 激光设备：制造业复苏背景下，激光设备需求增长显著，本土企业加速进口替代。建议关注柏楚电子、锐科激光等细分领域龙头。

关键信息

推荐组合

• 三一重工：工程机械龙头，受益于行业复苏和国际化布局。
• 杭可科技：锂电后道设备龙头，受益于LG新能源扩产。
• 中联重科：起重机与混凝土机龙头，估值存在修复空间。
• 晶盛机电：光伏与半导体硅片设备龙头，受益于大硅片国产化趋势。
• 柏楚电子：激光设备细分龙头，受益于制造业复苏。
• 锐科激光：激光器领域龙头，实现进口替代。
• 杰瑞股份：油气设备龙头，受益于行业需求增长。
• 浙江鼎力：高空作业设备龙头，行业复苏背景下需求增长。
• 恒立液压：国内液压龙头，进口替代前景良好。

投资逻辑与数据亮点

• 光伏设备：HJT技术提升至25%以上，推动设备投资增长；210mm硅片渗透率提升，带动设备需求。
• 通用自动化：PMI持续回暖，工业机器人产量高增，带动相关设备需求。
• 锂电设备：LG新能源扩产明确，推动动力电池产能扩张；CATL已开启大规模招标。
• 半导体设备：8寸晶圆紧缺，国产设备商中标率提升；大硅片国产化趋势显著。
• 激光设备：制造业复苏带动激光行业景气度提升，进口替代加速。

建议关注组合

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续
• 经济增速低于预期
• 下游行业需求不及预期
• 行业竞争加剧

重点行业新闻

• 工程机械：2021年全球高空机械市场将实现强劲增长，达到2017年水平。
• 半导体设备：2020年第三季度全球半导体制造设备出货金额同比增长30%，中国大陆增长显著。
• 光伏设备：上机数控子公司与东方日升签订三年长单销售合同，预计销售额达113.63亿元。
• 锂电设备：LG新能源正式成立，计划到2024年实现销售额翻倍。
• 锂电设备：奥迪公布电气化投资计划，计划到2025年推出30款电动车型。

公司新闻公告

• 中联重科：股东和一盛投资质押3.1亿股A股。
• 中密控股：获得一项高温芳烃泵用密封装置实用新型专利。
• 石化机械：董事长杜广义辞职，谢永金代行董事长职责。

重点数据跟踪

• 11月制造业PMI达52.1%，较上月提升0.7个百分点。
• 10月工业机器人产量同比增长38.5%。
• 10月挖掘机销量27331台，同比增长61%。
• 10月机床产量达4.0万台，同比增长29%。
• 10月新能源乘用车销量14.7万辆，环比增长15.9%。
• 9月动力电池装机量6.56GWh，同比增长65.8%。
• 北美半导体设备制造商9月出货额同比增长26.9%。

投资建议

• 短期：关注制造业复苏带来的设备投资机会，如激光设备、工业自动化设备。
• 中长期：把握新能源和半导体设备国产化趋势，重点推荐晶盛机电、三一重工、杭可科技、先导智能等。

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