20230808-浦银国际证券-科技行业调研_闻泰科技昆明工厂线下调研速览_4页_766kb

浦银国际研究 - 闻泰科技昆明工厂调研报告

一、工厂概况及业务发展

• 闻泰科技昆明工厂为其最大手机ODM工厂，同时承接海外客户笔记本电脑业务。
• 一期工程具备完善SMT贴片产线和手机组装产线，服务小米、OPPO、三星等品牌客户。
• 二期工程已投入使用，计划支撑笔记本电脑业务扩张。
• 布局昆明、黄石新基地，利用人力、用电成本优势巩固手机ODM市场份额。

二、业务与盈利情况

• ODM业务盈利改善是重点关注领域，前期亏损部分源于海外新项目投资，预计随着新项目落地实现盈利能力提升。
• 安世半导体业务提供持续利润支持，公司目标维持至2030年半导体收入达100亿美元。
• 短期内优先服务海外高毛利客户；中长期依靠临港晶圆厂产能释放提升国内市场份额，安世半导体也为其业务扩张提供资金支持。

三、投资建议与风险

• 投资建议：维持“买入”评级，看好安世半导体稳健增长及ODM业务盈利改善。
• 投资风险：
  • 智能手机及新能源车需求不及预期。
  • 半导体行业基本面下行，拖累公司功率半导体业务。
  • 行业竞争加剧导致利润改善不及预期。
  • 新业务资源投入过大影响短期业绩表现。

四、公司信息

• 股票代码：600745CH
• 分析师：沈岱（联系）；黄佳琦（助理）