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新城悦服务2020年业绩总结

核心内容概览

新城悦服务（01755.HK）在2020年实现了显著的业绩增长和管理规模突破，展现出强劲的发展势头和良好的盈利能力。企业不仅在管面积突破1亿平方米，还通过创新性业务拓展，推动了社区增值服务的快速增长。

主要观点

• 盈利能力增强：2020年新城悦服务总营业收入达28.7亿元，同比增长41.6%；毛利润为8.8亿元，同比增长46.8%；净利润为4.9亿元，同比增长62%。净利率从2018年上市时的13.9%提升至17.1%，增长明显。
• 资本认可度高：上市以来，企业股价涨幅达600%，获得投资者广泛认可。董事会建议派发每普通股0.275元的末期股息。
• 社区增值服务表现突出：2020年社区增值服务收入达5亿元，同比增长118%，其中新橙社社区零售业务收入增长426%，新橙居拎包入住业务收入达1.56亿元，同比增长95.5%。
• 智慧园区业务稳步增长：智慧园区服务收入为3.89亿元，同比增长29.8%。企业首次尝试第三方拓展，签约合约金额约7490万元，占比13.3%。
• 管理规模持续扩大：截至2020年末，新城悦在管面积达1.01亿平方米，同比增长33%；合约管理面积达2.03亿平方米，同比增长68.6%。合约在管比为2，显示出强劲的增长潜力。
• 未来增长目标明确：2021年末在管面积目标为1.5亿平方米，合约面积目标为2.7亿平方米；2023年在管面积目标为2.8亿平方米，其中第三方面积占比达50%，合约面积目标为4.2亿平方米。

关键信息

收入与利润增长

管理面积增长

业务结构与拓展策略

• 社区增值服务：收入增长最快，达118%。
• 物业管理服务：收入增长47.8%。
• 智慧园区服务：收入增长29.8%，首次尝试第三方拓展。
• 第三方拓展：2020年末第三方管理面积达4126万平方米，同比增长137.8%。
• 未来拓展策略：坚持“334原则”，即新增管理规模中30%来自并购，30%来自新城供给，40%来自自身及新城集团拓展；2021年新增面积目标为7000万平方米以上，其中第三方拓展目标为4500-5000万平方米。
• 区域布局：重点发展长三角、西南及环渤海区域，提升区域密度，优化管理成本。

高质量发展战略

新城悦服务提出“一核两增”战略，即以物业服务为核心，通过对外拓展和增值服务提升规模与价值。同时，企业计划在2023年实现收入与归母净利三年三倍增长目标，归母净利目标为14亿元。

研究团队

• 唐卓：tz_2580（微信号），tangzhuo@ehconsulting.com.cn
• 李艳杰：lyjjjob（微信号），liyanjie_yh@ehconsulting.com.cn
• 魏丽琴：weiliqinggreen（微信号），weiliqin@ehconsulting.com.cn
• 王都：Dwong5011（微信号），wangdu@ehconsulting.com

结语

新城悦服务在2020年实现了管理规模与盈利能力的双重突破，展现出企业在物业管理行业的强劲竞争力。通过多元化业务布局和高效的拓展策略，企业为未来三年的业绩增长奠定了坚实基础。

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