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农产品早报总结（2021/7/1）

核心内容概览

本报告总结了2021年7月1日主要农产品的市场动态，包括油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果和棉花等品种的供需变化、价格走势及投资建议。

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油脂

主要观点

• 国际价格：周三BMD棕榈油9月合约上涨1.27%，至3597林吉特/吨。
• 国内报价：广东24度棕榈油报价8420元/吨，张家港一级豆油报价8890元/吨，江苏四级菜油报价10280元/吨，均较前一日上涨。
• 库存情况：豆油港口库存增至74.51万吨，棕榈油库存下降至31.70万吨。
• 供需分析：美豆种植面积低于预期，天气影响优良率；国内大豆到港量庞大，预计6-7月月均到港超1000万吨，油厂维持高压榨，豆油库存有累库预期，基差有走弱趋势。
• 策略建议：单边建议观望；套利上YP09扩大头寸减仓或止盈，待回落后再次建仓。

关键信息

• 美豆种植面积意外调低，天气仍有不确定性。
• 国内豆油库存预计累库，棕榈油面临增产压力。
• 油脂期价走势随成本波动，基差走势值得关注。

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蛋白粕

主要观点

• 美豆数据：截至6月27日当周，美豆优良率60%，低于市场预期61%，去年同期71%。
• 国内供需：主要港口大豆库存环比增加，豆粕库存略有减少，菜粕库存亦减少。
• 进口情况：7月进口大豆预估950万吨，环比减少5%。
• 市场情绪：国内现货市场相对坚挺，终端逢低补库，豆粕9-1价差逢低做扩大。

关键信息

• 美豆优良率同比偏低，天气影响仍存。
• 国内豆粕库存略有下降，但整体需求仍偏弱。
• 短期建议逢低买入，中期关注远月合约做多机会。

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鸡蛋

主要观点

• 现货价格：黑山大码蛋报价上调至3.7元/斤，辛集价格小幅回落至3.8元/斤。
• 期货表现：期货合约表现相对强势，但已充分反映存栏低的事实。
• 市场预期：短期仍有反复，但季节性反弹逐步展开；长期需等待旺季上涨后给出高点抛空。

关键信息

• 现货价格企稳，盘面提前反应季节性利好。
• 存栏低支撑价格，但资金追高谨慎。
• 短期建议回落买入，长期关注旺季上涨后的抛空机会。

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生猪

主要观点

• 现货价格：全国均价上涨0.29元至15.9元/公斤，河南涨至16.08元/公斤，四川下跌至15.28元/公斤。
• 市场情绪：养殖场惜售情绪仍存，出栏体重减轻，但需求面一般。
• 期货表现：期货总体理性，更多关注长期产能恢复，基差有望修复。
• 策略建议：短期维持短多或正套思路，过高不追；长期关注明年合约冲高后的套保机会。

关键信息

• 现货价格从恐慌性下跌中恢复，季节性反弹展开。
• 需求面制约短期涨幅，但成本线对期货有一定支撑。
• 长期产能恢复和海外需求复苏可能推动价格上涨。

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白糖

主要观点

• 国际市场：ICE原糖10合约上涨1.79%，至17.90美分/磅，因巴西干旱和霜冻影响产量。
• 国内情况：SR2109合约上涨0.30%，至5605元/吨，夜盘窄幅波动。
• 供需分析：国内进入去库阶段，外盘支撑郑糖反弹，但短期消费低迷。
• 策略建议：多单可继续持有，关注09合约5650-5700一带压力；中期建议逢低做多远月合约。

关键信息

• 巴西干旱和霜冻导致产量预期下降，支撑原糖价格。
• 国内库存去化支撑郑糖走势，但短期消费低迷限制涨幅。
• 短期维持震荡偏强，中期关注远月合约做多机会。

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苹果

主要观点

• 现货销售：销区销售未有明显起色，产区调货客商不多，以质论价为主。
• 期货走势：10合约窄幅震荡，涨0.62%至6162。
• 市场预期：好差果行情仍会延续，产量预计恢复正常年份水平，但天气扰动仍在。
• 策略建议：短期基本面变化不大，建议空单继续持有或日内操作；中期基本面偏空，关注逢高做空机会。

关键信息

• 苹果销售节奏缓慢，品质参差不齐影响成交。
• 时令水果上市增加，挤占苹果市场份额。
• 短期震荡偏弱，中期偏空。

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棉花

主要观点

• 国内价格：郑棉主力合约窄幅波动，收于16060元/吨。
• 国际影响：印度棉花种植面积大幅减少，或造成产量缩减。
• 供需分析：国内现货市场成交一般，点价以锁基差为主。
• 市场预期：若美棉实播面积降幅不及预期或储备棉轮出公告下发，可能推动价格上涨；若不轮出则维持震荡。
• 策略建议：短期09合约震荡思路对待，区间15500-16000；长期关注新棉减产和成本上升带来的上涨机会。

关键信息

• 印度种植面积大幅下降，可能影响全球供应。
• 国内需求偏弱，旧作供应宽松，价格缺乏强劲支撑。
• 长期关注新棉减产和成本上升带来的上涨驱动。

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投资策略汇总

品种	策略建议
油脂	单边观望，套利建议YP09减仓或止盈
蛋白粕	单边逢低买入，豆粕9-1价差做扩大
鸡蛋	短期回落买入，长期关注旺季上涨后抛空
生猪	短期短多或正套，长期关注明年合约冲高后套保
白糖	多单可继续持有，关注09合约压力位；中期逢低做多远月
苹果	短期空单持有或日内操作，中期逢高做空
棉花	短期震荡思路，长期低位做多

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数据来源与联系方式

• 数据来源：WIND、卓创资讯、天下粮仓、沐甜科技、中果网等。
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  • 研究所信箱：research@wkqh.cn
  • 深圳总部：400-888-5398
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  • 济南营业部：0531-83192255
  • 大连营业部：0411-84800452
  • 唐山营业部：0315-5936395

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风险提示

• 本报告基于可靠数据来源，但不构成买卖建议。
• 投资者应独立评估自身投资策略，建议咨询专业财务顾问。
• 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。

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附注

• 本报告内容涵盖市场动态、供需分析及投资策略，供投资者参考。
• 图表信息来源包括WIND、卓创资讯、中果网、沐甜科技等。