20170709-广发证券-钢铁行业周报_本周钢价小幅上涨_预计短期钢价震荡为主_20页_2mb

钢铁行业周报总结（2017年7月3日-7月7日）

核心内容概述

2017年7月3日至7月7日期间，国内钢铁行业整体呈现钢价小幅上涨趋势，预计短期钢价将保持震荡格局。钢材需求虽仍处于较高水平，但受到高温多雨淡季影响，需求环比趋弱。供给端，高炉开工率环比上升，叠加电炉产能逐步释放，市场供应或将增加。同时，市场对7月流动性的担忧情绪增强，对钢价形成压制。

主要观点

钢价走势

• 综合指数：本周国内钢价综合指数为134.48，周环比上涨0.72%。
• 螺纹钢：7月7日，螺纹钢主力合约（1710）收盘价为3428元/吨，周环比上涨2.42%；结算价为3387元/吨，周环比上涨2.45%。
• 期现货价差：螺纹钢期现货价差为-383元/吨，周环比上涨31元/吨。
• 市场预期：期螺小幅上涨，需求预期逐步修复，市场情绪趋于好转；但流动性担忧增强，预计短期钢价震荡。

原料市场

• 铁精粉：国内均价564.5元/吨，周环比上涨1.31%。
• 进口矿：青岛港均价456.0元/吨，周环比下跌0.55%。
• 钢坯：唐山方坯均价3340元/吨，与上周持平。
• 废钢：唐山废钢均价1670元/吨，周环比上涨3.09%。
• 焦炭：山西、江苏部分焦企提涨50元/吨，焦炭库存微减。
• 海运市场：BDI报收822点，环比下降8.77%。

盈利情况

• 主要钢材品种盈利全面上升：
  • 螺纹钢毛利约743.62元/吨；
  • 线材毛利约802.25元/吨；
  • 热卷毛利约466.68元/吨；
  • 中厚板毛利约308.73元/吨；
  • 冷轧板毛利约227.70元/吨；
  • 镀锌板毛利约349.16元/吨；
  • 不锈钢吨钢毛利约1951.40元/吨。

社会库存

• 钢材社会库存：截至7月7日，社会库存为939.29万吨，周环比下降1.25%，同比上升10.23%。
• 各品种库存：螺纹钢存周环比上升0.63%，其余品种库存均以下降为主，其中热卷库存下降4.78%。

关键信息

钢铁行业评级

• 广发证券维持钢铁行业“买入”评级。
• 重点推荐公司：方大特钢、宝钢股份、首钢股份、河钢股份、鞍钢股份。

风险提示

• 宏观经济增速大幅下滑；
• 钢材出口情况不及预期；
• 改革进度低于市场预期；
• 矿石巨头联合减产保价。

重点公司盈利预测与投资评级

下周关注事件

• 7月中旬全国粗钢产量
• 7月中旬钢铁行业主要经营数据

行业动态

国内

• 7月4日，28个督查组检查361家企业，发现107家企业存在环境问题，环保压力不减。
• 河北省发布《河北省政府核准的投资项目目录(2017年本)》，禁止新增钢铁产能项目，强化去产能政策。

国际

• 印度对原产于或进口自中国的热轧和冷轧不锈钢板征收到岸价18.95%的反补贴税。
• 欧盟对可锻铸铁螺纹管和接头征收到岸价39.2%的反倾销税。
• 国际钢市整体盘整，亚洲市场受中国钢价上涨拉动，价格持续攀升，但成交清淡。

图表索引

• 国产铁精粉价格走势
• 进口铁矿石价格走势
• 港口铁矿石库存走势
• 巴西、澳洲海运费、BDI走势
• 焦煤、焦炭价格走势
• 废钢、钢坯价格走势
• 长协矿、进口现货矿、国内矿价差比较
• 长协矿、现货矿生铁成本比较
• 螺纹钢各地均价走势
• 线材各地均价走势
• 热卷各地均价走势
• 中厚板各地均价走势
• 冷轧板各地均价走势
• 镀锌板各地均价走势
• 取向硅钢价格走势
• 300系不锈钢及镍价价格
• 螺纹钢主力合约价格及与现货价差
• 螺纹钢主力期货成交量与持仓量
• 宝钢板材含税出厂价
• 沙钢建材含税出厂价
• 螺纹钢国际国内价差走势
• 热卷国际国内价差走势
• 中厚板国际国内价差走势
• 冷轧板国际国内价差走势
• 钢铁行业指数与大盘指数比较
• 钢铁PB与钢铁PB/A股PB对比
• 钢铁PE与钢铁PE/A股PE对比
• 社会钢材总库存走势
• 螺纹钢库存走势
• 线材库存走势
• 热卷库存走势
• 中厚板库存走势
• 冷轧库存走势

重点研究与投资建议

• 广发证券认为，钢铁行业估值处于低位，盈利维持高位，具备投资机会。
• 推荐关注低估值龙头及业绩明确的公司，重视国企改革、PPP、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。

联系方式

• 分析师：李莎，S0260513080002，电话：020-87574792，邮箱：lisha@gf.com.cn
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