20181021-联讯证券-_联讯电新周报_9月锂电装机高增长_三季报窗口期关注盈利分化_15页_1mb

报告摘要

本报告分析了2018年10月21日发布的《【联讯电新周报】9月锂电装机高增长，三季报窗口期关注盈利分化》，涵盖了电气设备板块的行情回顾、新能源、新能源汽车、电力设备以及风险提示等多个方面。报告指出，尽管板块整体随大盘下跌，但部分子版块如风电、光伏等已进入估值底部，具备较强的投资价值。

行情回顾：上周电气设备板块整体下跌，跌幅为-2.26%，其中核电板块跌幅最大（-5.11%），风电板块跌幅为-4.48%，新能源车板块跌幅为-4.03%。但电力设备板块相对抗跌，跌幅仅为-0.42%。
新能源：光伏产业链价格持续下跌，但市场预期四季度项目启动和海外需求回暖将带来行业复苏。硅料价格接近部分厂商成本线，可能面临停产风险，从而支撑价格。单晶硅片和PERC组件需求强劲，预计2020年前后部分区域将实现平价。
新能源汽车：2018年9月锂电装机量同比大幅增长88.9%，其中EV乘用车贡献最大，同比增长165.6%。三季报数据显示，新能源汽车市场持续向好，板块具备配置机会。建议关注材料端龙头企业如杉杉股份、璞泰来、中科电气、创新股份。
电力设备：特高压板块表现相对稳健，符合国家基建政策导向，行情具备可持续性。铜价和铝价有所回落，但硅钢价格保持平稳。特变电工、许继电气、国电南瑞等龙头公司表现突出，建议关注。
投资建议：推荐关注东方电缆、天顺风能、金风科技、晶盛机电、隆基股份、中环股份、正泰电器、杉杉股份、璞泰来、信捷电气等公司，认为其具备较高的增长潜力。
风险提示：行业发展不及预期、政策落地不及预期、市场竞争激烈导致价格下降等风险需重点关注。

光伏：硅料价格持续下跌，但市场预期四季度项目启动和海外需求回暖将带来行业复苏。硅料价格接近部分厂商成本线，可能面临停产风险，从而支撑价格。
风电：国际风能展在北京举行，平价仍是核心关注点。预计2020年前后部分地区将率先实现平价。
行业动态：中来股份、中元股份等公司发布三季报业绩预告，部分公司业绩下滑；上海电气加强与鉴衡认证技术合作；中广核阳江南鹏岛项目主体开工；天津市发布分散式接入风电发展规划。

原材料价格：铜价和铝价回落，LME铜现货结算价为6191.5美元/吨，铝现货结算价为2022.5美元/吨。
硅钢价格：取向硅钢价格为14000元/吨，无取向硅钢价格为5700元/吨。
行业动态：摩恩电气注销全资孙公司；华明装备收购新能源公司股权；坚瑞沃能前三季度亏损；晶盛机电与中环领先签订设备采购合同；科陆电子设立储能投资企业；明星电缆业绩增长显著；*ST东电股权无偿赠予；森源电气获得核安全设备制造许可。