20240107-华泰期货-液化石油气月报_运力端矛盾延续_但市场上方阻力仍存_10页_742kb

液化石油气市场分析与策略观点总结

市场分析与展望

1. 供需与矛盾延续：当前LPG市场处于多空交织状态：

   • 利多因素：运力端矛盾（尤其红海危机影响）、原油价格支撑对进口成本形成底部支撑；
   • 利空因素：国内供需（生产和需求）均相对宽松，下游化工需求疲软，PDH装置理论亏损，增速放缓；
   • 核心制约：原油波动与地缘风险模糊策略方向，成本端指引不明确。

2. 品种价差与影响：醚后碳四价格表现疲软，部分地区价差倒挂，交割逻辑可能向下压制盘面。

策略建议

• 单边中性：短期市场缺乏强劲驱动，建议观望为主；
• 关注点：
  • 仓单注册情况；
  • 品种间价差变化；
  • 中东供应动态、全球运力恢复节奏。

风险提示

1. 地缘政治风险、运力恢复速度超预期等可能增大波动；
2. 十字烷竞争力增强可能强化盘面压制。