20220625-国金证券-社会服务行业周报_跨省游逐步开放_Q3出行消费修复可期_13页_1mb

报告摘要

消费升级与娱乐研究中心行业周报总结

核心内容

行业趋势：社会服务业行业整体呈现复苏态势，跨省游逐步开放，Q3出行消费修复可期。酒店入住率自6月起企稳回升，达到58%。多地推出景区优惠政策，推动暑期旅游市场复苏。
投资建议：推荐关注受益于上海复工复产的餐饮企业，如巴比食品、九毛九、海伦司。酒店板块推荐龙头锦江酒店，同时关注复星旅文等高端休闲及周边游企业。
市场表现：上周（2022/6/20~2022/6/24）社会服务（申万）上涨3.1%，其中餐饮A股上涨2.8%，酒店A股上涨7.3%。北京环球影城等景点恢复开放，带动北京旅游市场热度上升。

主要观点

跨省游复苏：随着国内疫情控制，陕西、宁夏、湖北等地跨省游恢复，携程数据显示暑期跨省跟团游预订量周环比增长291%，酒店预订量增长151%。
暑期旅游热潮：亲子游、毕业游需求显著提升，亲水类玩法成为热门出游主题。多地景区推出免门票、优惠券等措施吸引游客，如海南、厦门、云南等。
市场复苏表现：北京旅游市场在6月23日-7月7日期间总预订量增长超1倍，其中酒店预订量增长近90%，门票预订量增长近6倍。长三角地区旅游热度持续上涨，多个城市进入暑期黑马目的地排行榜。

关键信息

政策支持：商务部等11部门发布六方面政策促进餐饮业恢复发展，包括补贴、社保支持、融资渠道拓宽等。
公司动态：多家餐饮企业发布利好消息，如巴比食品、首旅酒店进行股利分红；NOWWA挪瓦咖啡新开百家门店；田野股份计划上市。
行业数据：中国内地酒店6月入住率回升至58%，北京70%的高星酒店恢复开业，多地景区推出优惠政策以吸引游客。
市场数据：上周沪深300指数上涨2.0%，社会服务（申万）指数上涨3.1%，餐饮和酒店板块涨幅显著，其中锦江酒店和首旅酒店涨幅居前。

行情回顾

板块表现：上周社会服务（申万）涨幅为3.1%，在30个申万一级行业板块中位列第7。
个股表现：同庆楼、海伦司、奈雪的茶涨幅居前；味千（中国）、呷哺呷哺、唐宫中国跌幅居前。
资金流动：同庆楼、华住集团-S、百胜中国-S为资金净流入前五名；锦江酒店、金陵饭店、首旅酒店为资金净流出前五名。

行业新闻

政策支持：商务部等11部门联合发布促进餐饮业恢复发展的政策，涵盖补贴、社保、融资等多个方面。
市场活动：大众点评发布“必吃榜”，1482家餐厅入选，带动餐饮消费增长。多地推出暑期旅游优惠政策，如厦门发放文旅消费券、海南对旅游企业进行补助等。

公司动态

股利分红：巴比食品每股派现0.26元，共计派发6448万元；首旅酒店每股派现0.026元，共计派发2915.6万元。
品牌扩张：NOWWA挪瓦咖啡宣布新开百家门店，涵盖29个城市，同时推出抽奖活动吸引消费者。

风险提示

疫情反复：疫情可能影响终端需求恢复。
宏观经济压力：居民收入和消费意愿的复苏存在不确定性。
行业竞争加剧：部分细分赛道投资热可能导致企业扩张过快。
原材料价格波动：可能影响餐饮企业利润率。
拓店不及预期：可能影响餐饮企业收入增长。
酒店项目拓展：若拓展速度低于预期，可能影响行业表现。

投资评级说明

买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%；
减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

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