20240830-浙商证券-上海沿浦-605128.SH-上海沿浦点评报告_营收与净利润快速上涨_骨架与冲压件新项目为主要推手_3页_432kb

上海沿浦2024年上半年业绩显著增长，营收同比激增5896%，归母净利润同比增长9515%，主要得益于骨架产品和冲压件新项目的销售放量及成本控制。毛利率达14.85%，同比提升0.17pcts。费用端来看，销售费用同比下降1.1%，管理费用受新设子公司影响增加，研发费用因产业升级和开拓新客户有所增长。

公司积极布局新能源汽车座椅骨架市场，国内自主品牌与新势力需求旺盛，收入占比稳步提升。技术面，拥有150名研发团队、198项专利，核心技术包括座椅滑轨与冲压技术，支撑产品质量与效率提升。客户已覆盖国内13个城市，与多家知名厂商建立合作。

浙商证券维持“买入”评级，预测公司2024-2026年营业 额年复合增速58%，净利润增速58%，目标PE从32降至8倍。风险关注新项目产能爬坡及客户拓展进度不及预期等。