20170731-招商证券-汽车行业周报_整车数据走强_持续布局大众产业链_30页_2mb_2mb

汽车行业周报总结

核心内容概述

2017年7月31日发布的汽车行业周报指出，汽车板块整体表现有所回调，但未来增长潜力仍值得期待。报告重点推荐了整车、零部件、后服务和新能源板块，并分析了行业趋势与投资逻辑。

主要观点与关键信息

一、整车及零部件板块

• 行业表现：7月整车及零部件板块环比走强，尤其是大众产业链受益明显。
• 重点推荐：
  • 整车：上汽集团、广汽H、吉利汽车。
  • 零部件：一汽富维、中鼎股份、福耀玻璃、华域汽车。
  • 后服务：国机汽车、广汇汽车。
• 投资逻辑：
  • 大众中国进入3-5年超级周期，计划推出10款国产SUV车型，2020年目标销量576万辆。
  • 一汽富维是大众SUV超级周期最受益标的，70%收入来自一汽大众。
  • 中鼎股份因去私募化影响股价超跌，估值较低，加速全球化布局。

二、新能源汽车板块

• 行业趋势：下半年或有“目录行情”，预计新增乘用车目录约200个，以达到70万辆销量目标。
• 重点推荐：关注上游钴、锂板块。
• 投资逻辑：
  • 新能源乘用车、专用车销量受目录影响显著。
  • 全球各大汽车巨头新能源汽车销量目标占比15-25%。
  • 2018年比亚迪预计产生大量新能源积分，将对盈利产生较大贡献。

三、市场表现

• 板块排名：汽车板块在中信29个子行业中排名第25，本周下跌0.55%。
• 子版块表现：
  • 汽车销售及服务上涨2.43%。
  • 摩托车及其他、汽车零部件和专用汽车分别上涨0.58%、0.57%和0.02%。
  • 客车板块跌幅最大，为2.17%。
• 个股表现：
  • 涨幅居前的个股：一汽轿车（+2.28%）、宁波华翔（+2.21%）、中国重汽（+0.98%）。
  • 涨幅居后的个股：云内动力（-8.01%）、众泰汽车（-5.96%）、福耀玻璃（-5.41%）。

四、行业要闻

国内要闻

1. 工信部将发布新能源汽车“双积分”办法，要求2018-2020年新能源汽车积分比例分别为8%、10%、12%。
2. 新能源补贴政策趋严，影响新能源商用车销量。
3. 2017年《财富》世界500强中，6家中国车企上榜，其中吉利控股排名上升最快。
4. 北京奔驰上半年销量突破20万辆，同比增长超40%。
5. 长城汽车销量增长放缓，SUV销量下滑。
6. 东风悦达起亚库存高，高层减负。
7. 一汽夏利业绩持续下滑，面临退市危机。
8. 阿尔法·罗密欧库存爆仓，经销商暂停进车。
9. 比亚迪计划推出二代唐/秦，新能源销量增长显著。
10. 广汽集团推出多款新能源车，计划成为新能源车主攻方向。
11. 北汽新能源获增资，成为唯一控股股东。
12. 别克计划推出多款新车型，包括SUV旅行车等。
13. Momenta获得4600万美元B轮融资，推进自动驾驶技术。
14. 丰田计划于2019年在华量产电动车，聚焦SUV车型。

国际资讯

1. 特斯拉Model3首批交付，全球订单接近50万。
2. 李尔第二季度销售额净增8%，核心业务利润增长。
3. 戴姆勒集团二季度盈利增长70%，中国销量飙升28%。
4. 博格华纳上半年净销售额增长4.3%，但受汇率影响。
5. 三菱2017财年第一财季盈利增长346%，销量增长9%。
6. 现代起亚计划到2020年电动车产量翻倍，跻身全球第二。
7. 德国要求召回7000辆保时捷卡宴，因安装作弊软件。
8. 博世与戴姆勒合作开展自动泊车路测。
9. DS计划推出首款纯电动SUV，对标奥迪Q2。
10. 雷诺上半年销量增长10.4%，中国销量增长268.44%。
11. 涡轮增压渗透率预计在2020年达到48%。

重点公司财务指标

风险提示

• 汽车销量不达预期。
• 相关政策不达预期。

公司重大事项

• 产销/业绩信息披露：
  • 海立美达、银轮股份、云意电气、福达股份、华菱星马、新泉股份、湖南天雁、江铃汽车等公司均发布了上半年业绩数据，部分公司表现优异。
• 股权增持/质押/变动：
  • 中鼎股份增持股份，道氏技术、物产中大、鹏翎股份等公司有股权变动情况。
• 停牌/复牌信息：
  • 猛狮科技因筹划重大资产重组停牌。
  • 斯太尔因股权转让事项停牌。
• 兼并收购：
  • 均胜电子完成Preh Automation 100%股权转让，产生投资收益约3.7亿元。

数据库更新

• 汽车销量总览：
  • 2017年6月，汽车总销量217.2万辆，乘用车销量183.0万辆，商用车销量34.0万辆。
  • 各车型销量增长情况：轿车、SUV、MPV等均有不同表现。
• 传统汽车数据：
  • 乘用车、商用车等细分数据更新，部分车型销量下降，如MPV。

总结

该周报强调了汽车行业的增长潜力，尤其是大众产业链、新能源汽车及核心零部件。同时，对市场表现进行了回顾，指出部分公司表现优异，值得关注。此外，还分析了行业政策变化、市场趋势及重点公司动态，为投资者提供了全面的参考信息。