休闲服务行业2020年国庆黄金周旅游数据详解：免税持续向好，需求改善供给增加景区表现分化-20201015-广发证券-15页_728kb

2020年国庆黄金周旅游数据总结

核心内容

2020年国庆中秋假期，全国国内游客接待量和旅游收入均实现显著恢复，反映出旅游市场在疫情后逐步复苏的趋势。全国共接待游客6.37亿人次，同比恢复79.0%，旅游收入达4665.6亿元，同比恢复69.9%。主要交通方式如民航、铁路和道路的旅客运输量也不同程度恢复。

主要观点

• 全国旅游市场复苏明显：国庆假期旅游数据全面回升，游客量和收入恢复至去年同期的79%和69.9%。
• 海南离岛免税表现突出：海南离岛免税销售额同比增长148.7%，购物人次和客单价分别增长44%和73%，成为拉动旅游消费的重要因素。
• 景区表现分化：部分景区如宋城演艺、玉龙雪山、九寨沟等表现良好，而如黄山、张家界等景区因限流政策影响，接待量有所下降。
• 细分市场景气度提升：大城市近郊周边游和国内长线西北游成为热点，北京、上海等地近郊游需求旺盛，西北地区如敦煌、张掖等景区游客量显著增长。

关键信息

全国数据

• 游客量：6.37亿人次，同比恢复79.0%。
• 旅游收入：4665.6亿元，同比恢复69.9%。
• 交通方式恢复情况：
  • 民航：日均旅客量恢复至91.1%。
  • 铁路：日均发送旅客量恢复至84%。
  • 道路：日均客运量同比下降30.93%。

海南离岛免税

• 销售额：10.4亿元，同比增长148.7%。
• 购物人次：14.68万人次，同比增长43.9%。
• 免税品件数：99.89万件，同比增长97.2%。
• 客单价：同比增长72.8%。
• 旅游消费结构：购物消费占比34.54%。

海南旅游

• 全省游客量：453.78万人次，同比增长9.3%。
• 旅游总收入：66.20亿元，同比增长26.6%。
• 过夜游客人均花费：6061元，同比增长16.5%；省外游客人均花费7676元，同比增长23.0%。

宋城演艺

• 总收入：破亿，同比持平。
• 各景区接待游客量：同比恢复约91.5%。
• 千古情演出：301场，同比增长11.5%。
• 新增项目：西安、新郑项目及九寨项目重新开业。
• 散客率：创新高，商业自营收入同比增长超100%。

分景区数据

• 张家界千古情：接待游客4.7万人次，同比下降4.5%。
• 乌镇景区：接待游客32.5万人次，位列全省第二。
• 天目湖景区：接待游客15.3万人次，同比增长16.4%。
• 黄山风景区：接待游客12.7万人次，同比下降25.5%。
• 玉龙雪山：接待游客16.8万人次，同比恢复94%。
• 长白山景区：接待游客6.5万人次，同比下降67.0%。

细分市场表现

• 北京近郊游：市民在京游同比增长10.6%，旅游收入同比增长25%。
• 上海近郊游：上海国际旅游度假区、余山国家旅游度假区和崇明世界级生态岛分别增长52.5%、55.6%和166%。
• 西北长线游：敦煌市、张掖七彩丹霞、平山湖大峡谷分别增长11.8%、6%和38.5%。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响旅游消费能力。
• 疫情反复：可能导致游客出行意愿下降。
• 免税政策不及预期：可能影响免税市场增长。
• 行业竞争加剧：对景区和旅游企业造成压力。
• 项目投资风险：可能影响景区运营和收益。
• 汇率波动：对涉及外资的旅游企业造成影响。
• 资产减值风险：部分景区可能面临资产价值下降。

重点公司估值与财务分析

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

分析师信息

• 沈涛：首席分析师，对外经济贸易大学金融学硕士。
• 安鹏：首席分析师，上海交通大学金融学硕士。
• 张雨露：资深分析师，美国杜兰大学金融学硕士。
• 其他分析师：信息略。

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