20220601-大越期货-贵金属早报_20页_731kb

贵金属早报总结 - 2022年6月1日

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓情况及未来预期。整体来看，市场受欧洲通胀高企、美元走强及风险偏好回落的影响，贵金属价格承压下行。

黄金市场分析

基本面数据

• 欧洲通胀高涨，美元指数上涨0.41%至101.77，人民币企稳。
• 美股和欧股多数收跌，油价回落，美债收益率上涨，10年期美债收益率升逾10个基点至2.85%，创逾一周新高。
• COMEX黄金期货下跌0.93%至1840美元/盎司。
• 沪金2208收盘价为399.04元，日内波动区间为397.92-400.56元。

技术面与持仓

• 基差：黄金期货贴水现货，基差为-0.74元，偏空。
• 库存：黄金期货仓单保持不变，中性。
• 盘面：20日均线向下，K线在均线下方，偏空。
• 主力持仓：主力净持仓多，多头增加，偏多。

主要观点与逻辑

• 利多因素：
  • 地缘政治摩擦影响减弱，能源压力仍存。
  • 俄乌冲突对经济影响显现，供应紧张担忧持续。
  • 疫情和地缘局势导致经济衰退预期升温。
• 利空因素：
  • 避险情绪回落，金价支撑减弱。
  • 通胀维持高位，各国央行紧缩进程加快，金价下行压力大。
  • 有色金属企稳，风险偏好回升，对金价支撑消散。
• 市场逻辑：
  • 美联储加息预期升温，紧缩进程推动金价回落。
  • 避险需求减弱，金价支撑不足。
• 风险点：
  • 地缘政治影响超预期。
  • 紧缩进程暂停。
  • 疫情大范围蔓延。

操作建议

• 沪金2208：393-400区间操作。

白银市场分析

基本面数据

• 欧洲通胀高涨，美元指数上涨，有色金属走弱，银价大幅回落。
• COMEX白银期货下跌2.49%至21.545美元/盎司。
• 沪银2212收盘价为4680元，日内波动区间为4655-4757元。

技术面与持仓

• 基差：白银期货贴水现货，基差为-36元，偏空。
• 库存：白银期货仓单环比减少4251千克，中性。
• 盘面：20日均线向下，K线在均线下方，偏空。
• 主力持仓：主力净持仓转为净空，净持仓小幅减少，多空持仓都明显增加，偏空。

主要观点与逻辑

• 利多因素：
  • 地缘政治摩擦影响减弱，能源压力依旧。
  • 高通胀和供应紧张逻辑支撑银价。
  • 风险偏好改善，银价将获得部分支撑。
• 利空因素：
  • 避险情绪支撑有限，随着情绪降温，银价快速回落。
  • 紧缩进程推动银价下行。
  • 有色金属全线回落，风险偏好恶化，支撑消散。
• 市场逻辑：
  • 需求预期对有色金属影响较大，银价受经济预期影响明显。
  • 紧缩进程仍是推动银价回落的主要逻辑。
• 风险点：
  • 地缘政治影响超预期。
  • 紧缩进程暂停。
  • 疫情大范围蔓延。

操作建议

• 沪银2212：4630-4800区间操作。

今日关注重点

• 欧央行行长及官员讲话：关注其对通胀和货币政策的表态。
• 美联储褐皮书：反映美国经济状况，可能影响加息预期。
• 加拿大政策利率：观察其是否跟进加息。
• 中欧美日PMI数据：评估经济复苏情况。
• 欧元区CPI数据：衡量通胀压力。
• 拜登与鲍威尔会面：讨论美国及全球经济形势，可能影响市场预期。

图表与数据

• 新冠疫苗完全接种率：反映公共卫生政策对经济的影响。
• 伦敦金现与美元指数：显示金价与美元走势的关联性。
• 伦敦银现与美元指数：同上，显示银价与美元的负相关。
• 内外盘金银现货比：对比国内外金银价格走势。
• 美债十年期收益率：反映市场对通胀和经济的预期。
• 沪金与沪银持仓变化：
  • 沪金持仓仍为净多，净多小幅回升。
  • 沪银持仓转为净空，净持仓小幅减少。
• SPDR黄金ETF持仓：反映机构投资者对黄金的配置情况。
• 白银ETF持仓：同上，反映市场对白银的配置变化。

风险提示

本报告基于公开资料和研究分析，仅作为市场参考，不构成投资建议。投资者需自行判断并承担相应风险。