20191111-粤开证券-【联讯传媒】低估值的内容类标的已具备安全边际，进入交易区间_4页_509kb

传媒板块投资分析总结

核心内容

2019年11月11日，联讯证券分析师陈诤娴发布了一份关于A股传媒板块的分析报告，指出传媒板块估值已回落至安全交易区间，建议投资者关注内容类标的的底部交易机会。

主要观点

• 传媒板块筑底：自2015年5月以来，传媒板块经历了持续下跌，但近一年跌幅明显收窄，出现止跌迹象，表明板块已基本筑底。
• 估值风险释放：当前传媒板块市盈率为33倍（剔除负值），较2015年5月的历史最高点112倍下跌71%，且显著低于历史均值47倍，显示估值已进入价值投资区间。
• 前瞻PE合理：传媒板块前瞻PE为33倍，与业绩增速相比未见明显偏高，具备投资价值。
• 交易内容持有渠道：分析师维持之前提出的观点，认为应继续关注内容持有渠道的交易机会。
• 推荐标的：建议关注慈文传媒（002343.SZ）、华策影视（300133.SZ）和完美世界（002624.SZ）等优质内容公司。

关键信息

传媒板块估值概览

院线板块估值概览

游戏板块估值概览

互联网板块估值概览

出版板块估值概览

广电板块估值概览

风险提示

• 政策风险：传媒行业受政策影响较大，需关注相关政策变化对行业的影响。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内公司股价相对于沪深300指数的涨幅。

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：基于行业股票指数相对于沪深300指数的涨幅。

  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下

免责声明

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