20230525-大越期货-焦煤焦炭早报_16页_2mb

焦煤和焦炭市场分析总结（基于2023年5月25日早报）：

焦煤市场基本面稳定，产地煤矿产量保持，销售良好，库存有所下滑，优质煤种库存偏低，报价小幅探涨，线上竞拍溢价增加，市场氛围好转。基差为-275（现货贴水），偏空；库存总体减少，偏多；盘面价格在20日线下方，偏空；主力持仓净多，增加，偏多。预期终端需求弱，焦钢企业采购谨慎，预计焦煤弱稳运行。

焦炭市场原料煤种价格上涨，压缩焦企利润，但多数焦企仍有空间，开工稳定，出货积极，库存下降明显。基差为805（现货升水），偏多；库存总体增加，偏空；盘面价在20日线下方，偏空；主力持仓净空，减少，偏空。预期钢厂复产补库需求提升，但消费淡季影响，增库意愿低，预计焦炭弱稳运行。

总体影响因素：焦煤利多为焦企高负荷生产支撑需求；利空为蒙煤进口高位供应宽松和焦钢企业采购谨慎。焦炭利多为成材库存低和成本端支撑增强；利空为钢厂库存控制、竞拍情绪好转和焦企库存压力。数据显示库存和基差变化对市场情绪有影响。