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沪铝早报-交易咨询总结

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分析要点
铝市场近期受碳中和政策影响，供给端控制产能扩张成为关键因素。房地产需求疲软，但宏观情绪有所好转。利好的可能性在于碳中和政策长期利好铝价，并引发行业变革；俄铝供应不稳定也带来一定正向影响。不利因素包括铝棒库存位于历史高位、消费不佳，且全球经济形势不乐观，铝价过高会抑制下游消费增长。LME库存有所增加，同样对铝价构成压力。

市场动态

• 现货基差：现货20190，基差-60，处于贴水状态。
• 库存情况：上期所铝库存较上周减少，维持在178474吨；上期所仓单70798吨，较上周减少699吨；长江地区库存70690吨，较上周减少450吨；LME铝库存较上周减少425吨；上海期货交易所库存周内增长29728吨达136300吨。
• 盘面表现：收盘价位于20日均线之上，该均线呈上行趋势。
• 持仓分析：主力空头减持，但总体净持仓仍为空。

利多因素

• 碳中和政策严格控制产能扩张。
• 俄乌地缘政治紧张局势影响俄铝供应稳定。
• 美联储降息预期可能减轻铝价压力。

利空因素

• 铝棒库存维持高位。
• 全球经济前景不确定，消费对高价铝材反应消极。
• 降息与需求疲软对立，出口退税取消逻辑存在争议。

总结
铝市在宏观和微观层面存在多空因素交织，预计短期内维持震荡走势。长期来看，碳中和政策带来结构性利好，但需关注供需变化及宏观经济走势。

大越期货投资咨询部提供此分析供参考，投资决策仍需独立审慎。