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宝城期货能化早报总结 - 2022-01-05

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略分析，涵盖沪胶、甲醇、原油三个主要品种的短期、中期及日内走势预测，并提供了相应的投资策略建议。报告分析了市场基本面、宏观经济因素及技术面支撑情况，强调了全球流动性变化、地缘政治风险及供需关系对价格的影响。

主要品种分析

沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 支撑位：14800元/吨
• 策略参考：05合约在14000元/吨以下可少量多单参与
• 核心逻辑：
  • 全球新冠变异病毒奥密克戎持续蔓延，系统性风险增加，对胶价形成负面影响。
  • 美联储加快缩表及全球加息预期导致流动性趋紧。
  • 国内经济下行压力下，稳增长政策和一季度降准预期支撑做多信心。
  • RCEP协定有助于改善沪胶供需预期，支撑价格。

甲醇（MA）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 支撑位：2450元/吨
• 策略参考：逢低做多
• 核心逻辑：
  • 美联储缩表及全球加息预期导致流动性趋紧，对甲醇价格形成压力。
  • 当前甲醇装置亏损较大，价格继续下行将导致负荷下降，抑制价格下跌空间。
  • 国内多空分歧加大，甲醇价格预计维持区间振荡整理。

原油（SC）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：偏空
• 日内走势：上涨
• 支撑位：490元/吨
• 策略参考：单边观望
• 核心逻辑：
  • 美联储缩表及全球加息预期使流动性趋紧，对油价形成压力。
  • 短期地缘政治矛盾（如北约与俄罗斯）影响原油供应预期，支撑价格上涨。
  • 然而，新冠变异病毒再度肆虐削弱原油需求，叠加产油国维持增产节奏及全球需求增长放缓，供需平衡逐渐转向过剩。
  • 预计后市原油期货价格将呈现“短多中空”的格局。

市场环境与逻辑

• 全球流动性变化：美联储加快缩表及全球加息预期表明流动性趋紧，对能源化工板块整体形成压力。
• 地缘政治影响：短期内地缘政治矛盾（如俄乌冲突）可能支撑原油价格上涨，但长期来看，若冲突缓和，价格或受压制。
• 供需关系：随着新冠疫情影响的持续，全球原油需求增长预期减弱，而供应端相对稳定甚至增加，导致供需关系逐渐偏向过剩。
• 政策因素：国内稳增长政策及降准预期对沪胶和甲醇形成一定支撑，增强市场做多信心。
• RCEP协定：对沪胶的供需预期产生积极影响，有助于改善市场情绪。

总结

本报告指出，能源化工板块在2022年1月5日面临多重因素交织的市场环境。短期来看，沪胶和甲醇均呈现上涨趋势，原油则受地缘政治影响短期走强。中期来看，沪胶和甲醇预计维持区间振荡，而原油则偏向偏空。整体上，全球流动性趋紧对市场形成压力，但国内政策及供需调整仍对部分品种产生支撑作用。投资者应根据品种特点及市场变化，灵活调整策略。