20130812-长城证券-基建投资加速带动大宗货物运输_15页_1mb

长城证券交通运输业周报总结

核心内容概述

本报告为长城证券发布的交通运输业周报，分析了2013年8月5日至8月11日期间交通运输行业的整体表现及各子板块的走势。报告指出，行业整体处于中性评级，但铁路、机场板块被重点推荐，认为其将受益于政策支持和价格改革。此外，报告对公路、航运、港口、航空等子行业进行了详细分析，并提供了投资建议和相关数据支持。

主要观点

1. 行业评级与投资建议

• 行业评级：整体为“中性”，部分子行业如铁路、机场为“推荐”。
• 投资建议：
  • 推荐大秦铁路（受益于铁路货运价格改革）。
  • 推荐上海机场（盈利增长稳定，非航业务占比提升）。
  • 推荐怡亚通（深度业务开展良好，规模优势明显）。

2. 公路运输

• 数据表现：2013年6月公路旅客周转量同比增长6.1%，货物周转量增长16.5%，货运增速加快。
• 市场现状：公路运输板块市盈率接近历史最低，但短期受收费治理影响有限，长期可能面临盈利下滑。
• 政策影响：高速公路收费治理将长期影响收入，但部分公司可能通过多元化业务提升盈利。

3. 铁路运输

• 数据表现：2013年6月铁路旅客发送量增长11.5%，货运周转量同比下降6.7%。前6个月铁路基建投资同比增长21.5%。
• 改革动态：铁路货运市场化改革启动，价格改革成为核心，预计2013-2015年铁路货运价格将累计提升30-50%。
• 投资前景：铁路行业将进入景气上升通道，预计全年基建投资将突破6500亿，利好铁路及相关企业。

4. 航空与机场

• 数据表现：6月航空旅客周转量增长14.9%，货邮运输量增长0.3%。行业处于低谷，但预计2013年航空货运将显著好于2012年。
• 行业展望：机场板块在不确定性中表现稳健，非航业务增长显著，建议关注上海机场。

5. 航运与港口

• 数据表现：BDI指数下跌6.01%，集运运价稳中有降，沿海干散货运价因高温少雨继续上涨。
• 行业趋势：航运行业处于长周期底部，预计2013年为行业盈利拐点。港口货物吞吐量同比增长10.1%，集装箱吞吐量增长8.3%。

关键信息

行业数据

政策与市场动态

• 公路：国家加快“断头路”建设，高速公路收费治理长期影响行业收入。
• 铁路：铁路总公司加大固定资产投资至6600亿元，首次大规模装备采购启动。
• 航运：上半年造船完工量同比下降36%，但新接订单量大幅增长。
• 港口：规模以上港口货物吞吐量同比增长10.1%，集装箱吞吐量增长8.3%。

总结

本报告指出，交通运输行业整体处于中性评级，但部分子行业如铁路、机场、航运等表现较为突出。铁路运输板块因价格改革和基建投资加速受到关注，机场板块因稳定盈利和高分红被推荐，航运港口板块则处于长周期底部，预计2013年为盈利拐点。报告建议投资者关注大秦铁路、上海机场等公司，同时提醒注意政策变化对行业长期影响。