计算机行业：5G~V2X车路协同，从概念走向现实-20190402-天风证券-18页_1mb

计算机行业专题研究：5G—V2X车路协同，从概念走向现实

核心内容

V2X（Vehicle to Everything）是5G网络下实现自动驾驶的关键基础设施，属于刚需。它通过车与车、车与路、车与人、车与网络之间的信息交互，为自动驾驶提供更全面、及时和稳定的道路信息，从而提升行车安全性和效率。

主要观点

1. V2X发展瓶颈接近解决

   • 频谱发放问题已于2018年解决，工信部将5905-5925MHz频段用于LTE-V2X。
   • 投资问题近期也得到官方表态，工信部与交通部合作推动中国公路系统的数字化、智能化改造。

2. 市场空间广阔

   • V2X市场空间接近2000亿元，其中仅V2I（车路协同）市场空间就达1500亿元。
   • 高速公路智能化改造是主要场景，预计每公里改造费用约100万元，总里程14.4万公里，市场空间约1440亿元。
   • V2V端市场空间也达百亿规模。

3. 产业链结构

   • V2X产业链包括上游芯片厂商（如华为、高通）、中游设备厂商（如金溢科技、千方科技）、下游集成商及客户（如交通部、整车厂）。
   • 产品涉及安全性，属于车轨级，产品门槛较高。

4. 推进节奏

   • V2X将分三个阶段推进：试点落地（2019年）、全面开启（2020年）、完全智能（2025年）。
   • 2019年进入试点落地阶段，2020年有望全面开启，为2025年高级别智能汽车规模化应用做准备。

5. 重点实施区域

   • 北京、河北、广东、江西、江苏、浙江、福建、河南等九省市为试点重点地区。
   • 江西省已开始相关试点招标，部分公司产品有望在2019年进入试点项目。

关键信息

• V2X试点项目

  • 2019年进入试点落地阶段，交通部在九大省市推进新一代国家交通控制网和智慧公路试点。
  • 车路协同是关键应用，高速公路为首选场景。

• 主要参与厂商

  • 上游芯片厂商：华为、高通。
  • 中游设备厂商：金溢科技、千方科技。
  • 下游集成商及客户：交通部、整车厂、电信运营商。

• 投资机会

  • 建议关注：黑马金溢科技、万集科技；白马千方科技、四维图新。
  • 其他受益标的：中科创达、德赛西威、格尔软件、数字认证、中海达。

• 风险提示

  • 宏观经济不景气可能影响上下游产业。
  • V2X试点项目进度不及预期。
  • 交通部预算紧张可能影响项目推进。

投资建议

V2X车路协同正从概念走向现实，行业试点将在2019年全面落地，2020年千亿市场有望开启。相关上市公司长期成长空间有望打开，建议关注具备技术优势和客户资源的中游设备厂商，以及在V2X领域有布局的其他企业。

图表说明

• 图1：展示V2X实现车与路、车与车的通信和协同。
• 图2：显示V2X可减少35%的事故和31%的伤亡人数。
• 图3：交通部试点通知内容摘要。
• 图4：展示V2X产业链及主要参与厂商。
• 图5：V2I市场空间测算。
• 图6：V2I道路智能化空间广阔。
• 图7：发改委规划的V2X推进节奏。
• 图8：江西省试点招标时间线。
• 图9：金溢科技产品方案及客户渠道。
• 图10：千方科技与高速公路客户关系。

分析师声明

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