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沪锌早报2021.5.28 总结

核心内容概览

本报告主要分析了2021年5月28日沪锌期货市场及现货市场的行情、库存、主力持仓等关键指标，结合基本面和市场情绪，对沪锌ZN2107合约给出操作建议。

市场基本面

• 全球供应过剩：根据世界金属统计局（WBMS）数据，2021年1-3月全球锌市场供应过剩7.8万吨，2020年全年供应过剩62万吨。表明锌市场仍处于供过于求状态，对价格形成偏空压力。
• 锌精矿加工费低位：2021年5月27日，国内锌精矿TC（周）价格整体维持低位，南方地区为3800元/金属吨，北方地区为4100元/金属吨，显示冶炼厂生产成本受限，可能影响供应端积极性。

指标分析

期货合约行情（5月26日）

总体趋势：沪锌期货合约整体呈现震荡上涨态势，ZN2107合约表现较为活跃，成交量和持仓均有所增加。

现货市场行情（5月27日）

现货价格：整体呈现下跌趋势，上海、广州、天津等地锌锭现货价格均较前一交易日有所回落，跌幅在80-150元/吨之间。

升贴水情况（5月26日）

升贴水趋势：上海市场升贴水有所下降，部分城市维持平稳，整体升贴水偏弱，显示现货市场对期货价格的支撑力度有限。

库存变化

库存趋势：全国主要市场锌锭库存持续下降，尤其上海、天津等地降幅明显，显示市场去库趋势。

期货持仓排名（5月27日）

持仓变化：华泰期货成交量和持买单均显著增加，显示市场活跃度较高；中信期货和中粮期货持买单减少，空头情绪有所增强。

操作建议

• ZN2107合约：多单持有，止损价为22300元/吨。
• 短期走势：沪锌震荡上涨，多空力量胶着，技术指标显示上涨趋势，但趋势指标略有下降，需关注市场情绪变化。

总结

沪锌ZN2107合约短期走势偏多，多头积极入场，但全球锌市场仍处于供应过剩状态，对价格形成一定压制。国内锌锭现货价格下跌，库存下降，显示市场去库趋势，但升贴水偏弱。主力净多头，多头增仓较多，短期或维持上涨走势，但需警惕多空力量变化及基本面压力。操作上建议多单持有，设置止损位以控制风险。