20250430-国金期货-黄金4月报告_强势上涨在4月下旬扭转_4页_360kb

公司热线：02861303163研究所邮箱：i投诉：4006821188撰写品种：黄金撰写时间：25年4月30日回顾周期：当月分析师：王建超咨询证号（Z0015736）

黄金4月报告总结：

4月下旬黄金价格经历显著波动。4月2日特朗普宣布全球关税政策后，黄金随风险资产同步下跌，comex2506合约跌破3000美元/盎司。随后避险情绪推动黄金快速反弹，两周内触及3500美元/盎司关键位。但此后黄金进入调整阶段，调整周期或持续数周，幅度可能较大。此次调整反映的是自12月19日特朗普上台后，市场对中美关税战预期变化及政策冲击的长期反应，而非短期波动。

基本面分析显示，中美贸易战进入僵持阶段，黄金价格调整与谈判进程密切相关。4月上中旬黄金上涨时，亚洲交易时段表现强势，欧美时段则回落；调整期间则相反，亚洲时段承压，美国时段出现反弹。中国商务部发言人表示，中方对与美方的关税谈判持谨慎态度，强调需美方纠正单边措施、取消关税才能推进，暗示谈判可能受制于美方诚意。若谈判未达预期，美国的全球关税计划可能面临挫败。

美联储维持不降息立场，尽管非农数据良好，但市场对6月降息的期待减弱。这一政策与特朗普团队推动降息以刺激制造业回流美国的主张存在矛盾，美国高层呼吁美联储降息。5月黄金调整或贯穿全月，短期难见结束，但调整后可能因新兴市场央行持续购金而延续上涨趋势。

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