20240301-建信期货-铁矿石月报_春节后铁水产量不增反降_港口库存持续累计_预计3月铁矿石价格或震荡偏弱_15页_2mb

报告总结：铁矿石月报后市预判

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• 本月行情回顾
  铁矿石期货2405合约2月震荡下行，2月27日触及865元/吨，最低价较1月31日下调713%；3月1日收盘价892元/吨，3月预计震荡偏弱，拐点需观察成材需求复苏信号。

• 宏观环境
  国际：美联储夏季预计降息，日本加息预期升温带来系统性风险；国内经济承压，基建和地产政策虽出台，但需求传导和信心修复节奏缓慢。

• 基本面分析

  • 供给端：澳巴发运受天气扰动，但3月到港量预计平稳，国内矿山产能利用率处于低位，但供给宽松趋势明显，港口库存升至2023年3月上水平。
  • 需求端：节后铁水产量不升反降，钢厂开工率下滑，钢材库存积累，终端需求疲软，复产节奏缓慢。
  • 库存端：港口库存持续累库，钢厂进口矿库存处于高位，补库空间有限。

• 后市预判
  基于供强需弱格局，预计3月铁矿石价格震荡偏弱运行。关键点在于成材需求何时复苏，若终端需求改善，价格有望企稳；否则价格将继续承压。