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焦煤焦炭早报（2025-4-24）总结

核心内容概述

本报告为2025年4月24日的大越期货焦煤焦炭早报，主要分析了焦煤和焦炭的市场基本面、价格走势、库存情况及市场预期，为投资者提供短期价格走势判断。

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焦煤市场分析

基本面

• 产地煤矿保持正常开工，供应端暂稳。
• 下游企业以拉运前期订单为主，中间投机环节谨慎拿货，市场新签订单稀少。
• 煤矿出货乏力，竞拍成交价下跌，流拍增多，现货情绪走弱。

基差

• 焦煤现货市场价为1080元/吨，基差为117.5元，现货升水期货，偏多。

库存

• 总样本库存为1855万吨，较上周增加29.6万吨，偏空。

盘面

• 焦煤价格在20日线下方，偏空。

主力持仓

• 焦煤主力净空，空减，偏空。

市场预期

• 市场情绪有所修复，但成材消费水平不佳，利润牵制下焦企按需补库。
• 终端需求一般，下游焦钢仍以去库为主，刚需采购下煤焦价格难有大幅上涨。
• 预计短期焦煤价格或弱稳运行。

利多因素

• 铁水产量上涨
• 供应难有增量

利空因素

• 焦钢企业采购放缓
• 钢材价格疲软

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焦炭市场分析

基本面

• 焦炭首轮提涨落地，焦企盈利空间有所改善。
• 原料焦煤价格回落，生产成本优化，焦企生产积极性较高。
• 下游钢厂补库需求稳定，焦炭供需格局良好。

基差

• 焦炭现货市场价为1510元/吨，基差为-85元，现货贴水期货，偏空。

库存

• 总样本库存为952.9万吨，较上周增加9.3万吨，偏空。

盘面

• 焦炭价格在20日线上方，偏多。

主力持仓

• 焦炭主力净空，空增，偏空。

市场预期

• 随着利润进一步修复，焦企生产积极性较好，焦炭供应稳中有增。
• 高炉开工率上升，钢厂仍存刚性采购需求，基本面整体健康。
• 预计短期焦炭继续暂稳运行。

利多因素

• 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

• 钢厂利润空间受挤压
• 补库需求已部分透支

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价格走势

焦煤港口现货价格

• 主焦煤（K4）：俄罗斯-河北 1080元/吨（↑10），俄罗斯-山东 1080元/吨（无变化）
• 1/3焦煤（GJ）：俄罗斯-河北 920元/吨（无变化），俄罗斯-山东 980元/吨（无变化）
• 肥煤（Elga）：俄罗斯-河北 930元/吨（↑10），俄罗斯-山东 980元/吨（无变化）
• 瘦煤（K10）：俄罗斯-河北 950元/吨（↓30），俄罗斯-山东 980元/吨（无变化）
• 1/3焦煤（GZH）：澳大利亚-河北 930元/吨（无变化），澳大利亚-山东 950元/吨（无变化）
• 主焦煤（OD）：澳大利亚-河北 1160元/吨（↓20），澳大利亚-山东 1200元/吨（无变化）
• 主焦煤（多尼亚）：澳大利亚-河北 1280元/吨（无变化），澳大利亚-山东 1280元/吨（无变化）

焦炭港口价格指数

• 贸易出库：准一级冶金焦（山西）价格1360元/吨（+20），一级冶金焦（山西）价格1460元/吨（+20），在日照港、青岛港、天津港均有上涨。

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库存情况

焦煤港口库存

• 焦煤港口库存为362.7万吨，较上周减少13.7万吨。

焦炭港口库存

• 焦炭港口库存为215.1万吨，较上周增加7万吨。

独立焦企库存

• 焦煤库存729.6万吨，较上周增加38.4万吨
• 焦炭库存69.7万吨，较上周减少3万吨

钢厂库存

• 焦煤库存762.7万吨，较上周增加4.9万吨
• 焦炭库存668.1万吨，较上周增加5.3万吨

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其他关键指标

洗煤厂原煤库存

• 样本洗煤厂原煤库存周数据图示，显示库存变化趋势。

洗煤厂精煤库存

• 样本洗煤厂精煤库存周数据图示，显示库存变化趋势。

洗煤厂精煤产量

• 样本洗煤厂精煤日均产量周数据图示，显示产量变化趋势。

焦炉产能利用率

• 全国230家独立焦企产能利用率为71.6%，较上周增加0.4%。

吨焦平均盈利

• 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-50元，较上周增加2元。

焦炭日均产量

• 全国独立焦化企业日均产量周数据图示，显示产量变化趋势。

焦炭月度产量

• 焦炭当月产量数据图示，显示产量趋势。

高炉开工率

• 国内247家企业的高炉开工率数据图示，显示开工率变化趋势。

铁水产量

• 铁水产量数据图示，显示产量趋势。

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总结

当前焦煤市场供应稳定，但下游采购意愿偏弱，市场情绪走弱，价格整体偏弱。焦炭市场则因首轮提涨落地和成本优化，基本面较为健康，价格暂稳运行。短期内，焦煤焦炭价格预计将维持弱稳态势，需关注终端需求变化及市场情绪修复情况。