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焦煤焦炭早报总结（2024-12-12）

焦煤方面：

• 基本面：产区煤矿正常生产，供应相对宽松，但下游企业采购积极性不高，出货不畅，部分煤矿价格高企导致流拍情况仍然存在。下游钢厂利润修复有限，终端需求偏弱，预计短期焦煤价格震荡偏弱运行。
• 基差：现货市场价1180，基差-2，现货贴水期货中性偏空。
• 库存：钢厂库存7419万吨，港口库存4539万吨，独立焦企库存8432万吨，总样本库存较上周增加13万吨，库存偏空。
• 盘面：价格在20日线下方，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净空，空头减仓，偏空。
• 利多因素：部分炼焦煤价格维持跌势，焦钢企业对原料采购放缓；钢材价格疲软、铁水产量回升。
• 利空因素：下游需求透支，补库需求有限。

焦炭方面：

• 基本面：焦企生产稳定，出货积极。焦价连续下调，部分焦企利润压缩，供应或有收紧预期，小幅中性。
• 基差：现货市场价1820，基差-75，现货贴水期货偏空。
• 库存：钢厂库存6041万吨，港口库存1682万吨，独立焦企库存449万吨，总样本库存较上周减少3万吨，库存偏多。
• 盘面：价格在20日线上方，技术面中性。
• 主力持仓：主力净多，多头增仓，偏多。
• 利多因素：下游采购积极性提升，焦企出货改善；成本支撑增强；铁水产量回升，高炉开工率同步上升。
• 利空因素：钢厂利润空间受挤压，补库需求部分透支。

市场数据：

• 库存变化：焦煤港口库存减少49万吨，独立焦企焦煤库存增加201万吨，钢厂焦煤库存减少22万吨。
• 产能利用率：独立焦企产能利用率73.7%，较上周增加0.2%。
• 盈利情况：焦炭平均吨焦盈利27元，较上周增加1元。

总结：

焦煤短期预计震荡偏弱，基本面支撑有限；焦炭市场偏弱稳定，供需博弈下短期或保持稳定运行。投资者应注意基差变化及库存对期货市场的支撑或压力作用。

免责声明：本报告基于公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。