20220213-鲁证期货-玉米_淀粉周报_节后现货价格偏稳_期价走弱修复基差_7页_1mb

节后现货价格偏稳总结

核心内容

节后国内玉米市场购销逐步恢复，价格整体偏稳，部分地区出现上涨迹象。期货价格走弱，主要因基差修复预期，但长期来看，玉米市场仍具上涨动力。淀粉市场则因下游需求疲软，库存持续累积，价格承压。

玉米市场分析

一、上周玉米行情表现

• 现货价格：

  • 山东深加工收购价波动在-80至10元/吨之间，主流价格为2630-2830元/吨。
  • 东北深加工收购价波动在-30至59元/吨之间，主流报价为2320-2570元/吨。
  • 辽宁鲅鱼圈港口收购价稳定，700容重玉米报2620元/吨。
  • 广东港口玉米价格上涨10元/吨，报2830元/吨。

• 期货价格：

  • 05合约玉米价格下跌，周五收盘于2766元/吨，较前一周下跌19元/吨。

二、近期行情关键因素

1. 售粮进度过半，新粮可售粮源减少：

   • 全国玉米销售进度达56%，较上期增长3%。
   • 去年同期销售进度为71%，表明当前销售速度较往年偏慢。

2. 假期结束，购销逐步恢复：

   • 销区及港口到车数量恢复性增加，山东深加工到车量回升，东北港口集港量也有所增加。

3. 南北港口库存整体上升：

   • 北方港口库存小幅走高，因节前下海量减少。
   • 广东港口内贸玉米库存快速上升，外贸玉米到货量增加，出货量下降，整体库存环比走高。

4. 假期停机，深加工消费量季节性下降：

   • 华北地区深加工企业在春节期间停机，玉米消耗量季节性走低。

5. 2021年饲料产量创纪录：

   • 全国饲料产量超过3亿吨，达到近年来最高水平。

6. 假期购销停滞，企业库存环比下降：

   • 基差购销停滞，企业依赖库存消化，库存水平环比下降。

淀粉市场分析

一、淀粉现货表现

• 价格：
  • 山东地区工厂主流出厂报价为3280至3350元/吨，较周初上涨30元/吨。
  • 东北地区主流出厂报价为3000至3150元/吨，价格稳定。

二、副产品价格上涨带动加工利润回升，开机季节性回落

• 利润：

  • 蛋白类价格上涨带动淀粉副产品价格上行，加工利润回升。

• 开机率：

  • 受春节停机影响，开机率环比走低。

三、下游消费不振，库存持续累积

• 库存：

  • 节后淀粉消费进入淡季，下游采购力度偏弱，库存继续累库，达到近年来最高水平。

• 出口量：

  • 淀粉月度出口量有所波动，但整体表现疲软。

行情展望

玉米

• 短期：

  • 期货价格存在阶段性调整预期，主要因基差修复及“地趴粮”集中销售。
  • 北方港口库存增加，东北产区收购价格上涨，华北产区价格小幅回落。

• 长期：

  • 国内玉米供需偏紧，饲用需求仍需替代谷物，小麦拍卖数量下降加剧供应紧张，行情有望向好。

淀粉

• 短期：

  • 库存持续累积，价格承压，进入消费淡季。

• 长期：

  • 随着饲料蛋白原料价格上涨，淀粉加工利润有望回升，但需关注下游需求变化及库存压力。

风险因素

• 政策因素：谷物储备收购及拍卖政策可能影响市场供需。
• 进口因素：进口到港量不确定，可能对市场造成冲击。
• 季节因素：年后气温回升，基层集中售粮，可能加剧市场波动。

作者信息

• 分析师：蒋博恒
• 期货从业资格：F3084484
• 投资咨询资格：Z0013742
• 联系方式：
  • 电话：18769787776
  • 邮箱：shihengyu@outlook.com
  • 客服电话：400-618-6767
  • 公司网址：www.luzhengqh.com
  • 公众号：鲁证研究、lzqhwh

免责声明

• 本报告仅供鲁证期货客户使用，不构成投资建议。
• 信息及观点基于分析师判断，不保证准确性和完整性。
• 报告版权归鲁证期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。
• 如引用、刊发、转载需征得同意，并注明出处。