20220314-中邮证券-晨会纪要_7页_676kb

文档内容总结

核心内容概览

本报告为中邮证券研究所发布的行业及市场分析文档，内容涵盖股票市场、股指期货、行业研究（金融、医药、TMT）、策略研究、昨日要闻、投资评级标准、分析师声明与免责声明等多个部分。文档由多位分析师撰写，包括首席分析师程毅敏及分析师郭惊华、魏大朋、王泽军，研究助理王文颢和崔超。

主要观点与关键信息

股票市场与股指期货

• 股票市场：3月11日，上证综指收于3309.75，涨0.41%；深证成指收于12447.37，涨0.62%；创业板指收于2665.46，涨1.15%；沪深300收于4306.52，涨0.32%；恒生指数收于20553.79，跌1.61%。
• 股指期货：IF2203收于4311.0，涨0.83%；IF2204收于4307.6，涨0.91%；IF2206收于4268.2，涨0.80%。
• 国债期货：TF2203收于101.675，涨0.01%；TF2206收于101.660，涨0.39%；TF2209收于101.320，涨0.39%；T2203收于100.200，跌-0.07%；T2206收于100.220，涨0.54%；T2209收于99.890，涨0.51%。

金融研究

• 东方证券配股：拟募资不超过168亿元，其中60亿元用于投行业务，包括股权融资、债券融资、项目跟投、股权投资基金等，是业内少见的将投行与重资产业务并重的案例。
• 保险行业：新华保险1-2月原保险保费收入463.84亿元，同比增长5.2%；中国人保1-2月原保险保费收入1592.46亿元，同比增长17%；中国人寿1-2月原保险保费收入2412亿元，同比下降5.04%。

医药研究

• 新冠抗原检测：国务院联防联控机制发布《新冠病毒抗原检测应用方案（试行）》，允许居民购买试剂进行自测，适用于基层就诊人员、隔离观察人员及有检测需求的社区居民。
• 抗原检测意义：抗原检测作为核酸检测的补充手段，有助于提高检测效率，促进疫情应对。

TMT研究

传媒行业

• 腾讯手游：核心游戏如《王者荣耀》、《和平精英》等下载量与净收入环比下降；新游《卧龙吟2》与《延禧攻略之凤凰于飞》表现良好，分别录得17.8万次下载和45.5万美元净收入。
• 网易手游：核心游戏《梦幻西游》下载量平稳，《大话西游》下载量略有上升，《哈利波特：魔法觉醒》下载量和净收入均上升；后续有《阴阳师：妖怪小班》公测计划。

电子行业

• 车规级芯片：由于其高稳定性、长研发周期、高技术门槛和大资金投入，发展车规级芯片面临较大挑战。
• 芯片短缺现状：2022年全球汽车市场因芯片短缺累计减产约52.74万辆，结构性缺货仍是主要问题。
• 主要芯片类型：MCU、AI芯片、功率芯片等将长期面临供需失衡。
• 行业前景：德勤预测2025年全球芯片市场规模将达6300亿美元，新能源汽车成为增长驱动力，未来5年复合增长率约10%。
• 国内进展：比亚迪、华为、吉利、闻泰科技等企业已在车规级芯片领域取得进展。

策略研究

• 短期市场观点：大盘以震荡为主，存在结构性机会。
• 技术面：三大指数全部收涨，农林牧渔、医药生物等板块表现较好。
• 流动性：宽货币、松信用政策下流动性压力不大，SHIBOR利率处于正常水平。
• 市场情绪：情绪面一般，封板成功率较高，但强势股数量不多。
• 估值情况：整体估值合理，中小盘性价比高于大盘。
• 行业建议：
  • 稳增长主线：新老基建、数字经济等板块符合政策导向。
  • 盈利主线：年报将逐步披露，注册制全面实施背景下，关注盈利能力强的能源、化工等周期板块。
  • 经济复苏主线：景点、旅游及餐饮酒店等相关概念有望受益。

风险提示

• 疫情反复
• 经济数据不及预期
• 中美摩擦加剧
• 俄乌局势恶化
• 全球金融环境不稳定

昨日要闻

• 疫情动态：全国新增本土确诊病例476例，无症状感染者1048例，主要集中在山东、吉林、广东等地。
• 政策动态：
  • 国务院召开电视电话会议，强调坚持“外防输入、内防反弹”总策略。
  • 新疆与中央企业签订38个投资项目，总投资约6117.06亿元。
  • 财政部等发布陆路启运港退税试点政策，广西北部湾港为首个试点。
• 经济目标：中国政府工作报告设定2022年GDP增长5.5%左右的预期目标。

投资评级标准

• 股票评级：
  • 推荐：涨幅高于沪深300指数20%以上；
  • 谨慎推荐：涨幅高于沪深300指数10%-20%；
  • 中性：涨幅介于沪深300指数-10%至10%之间；
  • 回避：涨幅低于沪深300指数10%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：涨幅高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：涨幅介于沪深300指数-5%至5%之间；
  • 弱于大市：涨幅低于沪深300指数5%以上。
• 可转债评级：
  • 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数10%以上；
  • 谨慎推荐：涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%；
  • 中性：涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%之间；
  • 回避：涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

分析师声明与免责声明

• 分析师承诺与所评价证券无利害关系。
• 报告数据来源于公开或可靠信息，力求独立、客观、公平。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，中邮证券不承担因此造成的损失。
• 公司可能持有报告中提及的证券头寸，或为其提供相关服务。
• 本报告仅供专业投资者使用，非客户不得接收或使用。

公司简介与业务简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 主要业务：
  • 证券经纪业务：代理买卖、分红派息、代保管、鉴证等。
  • 证券自营业务：权益类与固定收益类投资。
  • 证券投资咨询业务：提供市场分析、预测与建议。
  • 证券投资基金销售业务：代理发售基金，办理申购、赎回等。
  • 证券资产管理业务：为客户提供资产管理服务。
  • 证券承销与保荐业务：承销发行证券。
  • 财务顾问业务：提供与证券交易相关的财务顾问服务。