20230401-浙商证券-存储产业动态·系列研究——复苏之存储Ⅱ_重视存储产业安全_3页_450kb

存储产业动态总结

核心内容

2023年4月1日发布的《复苏之存储Ⅱ：重视存储产业安全》报告，聚焦于全球存储产业的复苏趋势以及中国存储产业的安全性问题。报告指出，随着AI技术的快速发展，存储产业的需求正在发生变化，同时，中国对美光等国外存储厂商的依赖度逐步降低，国产替代加速推进。

主要观点

存储产业周期预期

• 存储产业周期有望探底回升，主要得益于AI算力需求的提升。
• AI服务器对DRAM和NAND的需求分别是常规服务器的8倍和3倍。
• 存储产品价格跌幅预计收窄，库存有望改善，为行业复苏奠定基础。

国内存储产业安全与国产化

• 中国对美光在华产品的网络安全审查，反映了对存储产业安全性的重视。
• 美光在中国大陆营收占比从2018年的57.11%降至2022年的10.76%，说明国内存储产业布局日趋完善，对美光的依赖度下降。
• 国内存储产业正加速国产化进程，尤其是在关键领域如DRAM、NAND、NOR Flash等。

国内重点企业

• 兆易创新（603986.SH）：国内NOR Flash和MCU龙头，覆盖利基DRAM、SLC NAND等。
• 东芯股份（688110.SH）：国内SLC NAND领军者。
• 普冉股份（688766.SH）：重点布局NOR Flash和EEPROM。
• 江波龙（301308.SZ）：综合性存储模组企业，布局嵌入式、固态硬盘等。
• 佰维存储（688525.SH）：深耕嵌入式存储。
• 北京君正（300223.SZ）：国内车载存储龙头。
• 朗科科技（300042.SZ）：布局NAND Flash及闪存。
• 合肥长鑫：国内DRAM龙头，尚未上市。
• 长江存储：国内NAND龙头，尚未上市。
• 深科技（000021.SZ）：国内先进存储芯片封测厂商。
• 聚辰股份（688123.SH）：国内EEPROM龙头。
• 恒烁股份（688416.SH）：深耕NOR Flash，布局存算一体。

关键信息

• 行业评级：看好（维持），认为存储产业将逐步复苏。
• 投资建议：投资者应结合自身情况，综合考虑投资决策，不应仅依赖评级进行操作。
• 风险提示：包括AI需求不及预期、存储市场供应链波动等。

结论

随着AI算力需求的提升和存储产业周期的探底回升，存储行业正迎来新的发展机遇。同时，中国对存储产业安全性的重视，推动了国产替代进程。报告建议投资者关注国内存储产业链中的重点企业，尤其是具备技术优势和市场地位的公司，以把握未来增长机遇。