20181208-太平洋-化工行业周报_OPEC减产达成利好油价_持续看好成长及农化板块_38页_1mb

化工行业周报总结

核心内容

2018年12月8日发布的化工行业周报指出，OPEC+达成减产协议，对油价形成利好，有助于改善全球原油供给平衡。同时，行业整体表现优于大盘，申万一级化工指数上周涨幅为0.22%，上证指数涨幅为0.68%，沪深300上涨0.28%。6个二级子行业及30个三级子行业均录得正涨幅。

主要观点

• 油价上涨预期增强：OPEC+减产协议达成，从2019年1月起合计减产120万桶/日，超过市场预期，有助于稳定油价中枢向上。
• 成长板块表现突出：受中美贸易摩擦影响，半导体国产化需求迫在眉睫，电子特气、湿化学品、CMP材料、大硅片等领域迎来发展机遇。推荐雅克科技、飞凯材料、万润股份、濮阳惠成、万盛股份、国瓷材料等公司。
• 农化板块受益于粮食价格上涨：全球粮食价格回暖带动化肥和农药价格上涨，推荐扬农化工、利尔化学等具备技术与园区壁垒的龙头企业。
• 炼化聚酯产业链迎来发展机遇：尽管前期涨幅较多，但行业集中度提升、盈利改善，推荐中国石化、桐昆股份、恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、新凤鸣等企业。
• 万华化学持续看好：公司作为全球MDI龙头，产能持续扩张，预计2018-2019年将有多个新项目投产，具备二次成长潜力。

关键信息

化工品价格涨跌幅

涨幅前五：

• MTBE：+12.18%
• VA：+8.25%
• 溶剂DMC：+8.05%
• PTA：+7.20%
• 丁二醇：+6.35%

跌幅前五：

• 70#重交沥青：-20%
• B5：-15.22%
• 甘氨酸：-13.61%
• 乙烯：-12.49%
• 改性沥青：-7.29%

本周金股组合

• 国瓷材料（20%）
• 雅克科技（20%）
• 利民股份（20%）
• 通源石油（20%）
• 金正大（20%）

风险提示

• 大宗商品价格持续下跌的风险。

本周重点推荐公司

1. 成长板块：

   • 雅克科技、飞凯材料、万润股份、濮阳惠成、万盛股份、国瓷材料
   • 利安隆、坤彩科技（防老剂与珠光材料龙头）

2. 油气及工程服务板块：

   • 新奥股份、通源石油、广汇能源

3. 万华化学：

   • 全球MDI龙头，八角工业园与新材料事业部引领二次成长

4. 农化板块：

   • 扬农化工（农药原药龙头）
   • 利尔化学（草铵膦龙头）
   • 优嘉、坤彩科技（菊酯、麦草畏双龙头）

5. 炼化聚酯产业链：

   • 中国石化、桐昆股份、恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、新凤鸣

行业动态

• 中国天然气市场持续增长：2018年1-9月表观消费量达2029亿立方米，同比增长16.95%，预计2023年消费量将突破4000亿立方米。
• 世界油气及石化工程全面复苏：全球石油公司支出将增长，E&C行业迎来投资高峰。
• 中国或成全球最大清洁能源使用国：生物质能供热项目启动，清洁能源应用前景广阔。
• 首个太阳能燃料合成项目启动：兰州新区启动国内首个太阳能燃料生产示范工程，利用太阳能制甲醇，实现碳资源可持续利用。
• 20号胶期货即将推出：上期所计划推出20号胶期货，吸引境外投资者参与。
• 空间太阳能电站实验基地启动：重庆启动我国首个空间太阳能电站实验基地，计划2019-2020年建设，2021-2025年实现并网发电。

总结

本周化工行业整体表现优于大盘，油价受OPEC+减产利好支撑，成长股及农化、炼化聚酯等板块受到重点推荐。随着政策底显现及中美贸易冲突缓解，市场预期有所修复。同时，天然气市场增长、太阳能燃料项目启动等事件进一步推动行业向绿色和可持续方向发展，建议关注具备技术壁垒和成长潜力的龙头企业。