20230129-银河期货-春节假日消费出行数据一览_6页_1mb

宏观专题总结：2023年春节假期数据与经济复苏趋势

核心内容概述

2023年春节假期期间，中国社会经济活动呈现逐步复苏态势，出行、旅游和消费等高频数据表明疫情对居民行为的扰动正在边际减弱。尽管整体数据仍低于2019年疫情前水平，但多项指标显示出积极变化，为后续内需回暖提供了支撑。

一、春运发送情况

• 总发送旅客：2023年春运前20天累计发送旅客约7.41亿人次，同比上升52.8%，但较2019年同期下降46.9%。
• 交通方式差异：
  • 铁路、民航：发运人次已恢复至疫情前的80%-90%。
  • 公路、水路：恢复进度较慢，仍明显低于2019年同期。
• 出行方式变化：高速公路小客车流量显著增长，反映出更多居民选择自驾出行，这可能使春运数据低估了实际的人流规模。
• 跨城市流动：根据百度迁徙指数，实际跨城市人口流动规模高于2019年同期。

二、市内出行表现

• 城市拥堵指数：春节期间整体季节性回落，但节后首个工作日拥堵指数出现明显回升。
• 地铁客运量：一线城市地铁客运量仍大幅低于2019年同期，反映居民对公共交通的使用意愿尚未完全恢复。
• 区域差异：一、二线城市拥堵指数恢复较快，三线城市恢复较慢。

三、旅游接待数据

• 旅游人次与收入：
  • 国内旅游达3.08亿人次，同比上升23.1%，自2020年以来首次突破3亿人次。
  • 旅游收入同比上升30.0%，恢复至2019年同期的73.1%。
• 区域表现：
  • 云南全省春节接待游客4514.61万人次，同比增长244.7%，恢复至2019年的130.3%。
  • 旅游人次与收入恢复率较元旦、国庆和端午假期明显提升。

四、线下消费复苏

• 电影市场：
  • 春节档观影人次1.28亿，与2019年同期基本持平，但低于2021年。
  • 票房收入超67亿元，创历史第二高，表明院线市场逐步回暖。
• 消费数据：
  • 国税总局增值税发票数据显示，消费相关行业销售收入同比上升12.2%，略低于2019年年均12.4%的增速。
  • 服务消费：同比上升13.5%，高于疫情以来的平均水平8.1%。
  • 商品消费：同比仅上升10.0%，低于疫情以来的年均13.1%增长。
• 消费结构变化：与海外主要国家疫情管控放松后的消费趋势相似，服务消费恢复快于商品消费。

五、观点综述

• 经济复苏趋势：春节假期高频数据进一步确认了疫情对经济活动的扰动减弱，社会经济活跃度回升。
• 居民预期变化：跨区域人员流动和旅游人次的增加表明居民对疫情的担忧逐步缓解，预期可能正在转变。
• 内需回暖前提：居民预期的改善是后续内需持续回暖的重要前提。
• 对债市影响：短期来看，春节数据对债市冲击有限，因市场已部分定价基本面温和复苏。
• 对权益市场展望：中期维度，复苏趋势进一步明确，权益等风险资产表现更受看好。

六、数据来源

• 春运数据：交通运输部、银河期货
• 拥堵指数与地铁客运量：Wind、银河期货
• 旅游数据：文化和旅游部、银河期货
• 消费数据：国家税务总局、猫眼电影、银河期货

七、联系方式

• 研究员：沈忱CFA
• 期货从业证号：F3053225
• 投资咨询资格编号：Z0015885
• 邮箱：shenchen_qh@chinastock.com.cn
• 银河期货有限公司
  • 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼
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  • 电话：400-886-7799

八、免责声明

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