20170123-申万宏源-环保公用行业（含新三板）周报_国网力推改革发力配网特高压_土壤污染明确终身责任制_20页_915kb

2017年1月环保与公用事业行业周报总结

核心内容

本周环保与公用事业板块整体表现不佳，公用事业板块下跌0.86%，其中燃气板块跌幅最大，达到2.03%。环保板块则呈现分化，部分个股表现强势，如科融环境涨幅8.65%。值得注意的是，环保部发布《污染地块土壤环境管理办法（试行）》，首次明确土壤污染治理实行终身责任制，标志着土壤修复行业进入快速发展阶段。

主要观点

环保板块

1. 土壤污染治理：环保部发布新规，明确“谁污染、谁治理”原则，并实行终身责任制。该政策为全国土壤污染详查和治理铺路，预计推动土壤修复行业成为“十三五”期间最具弹性的发展方向。
2. 行业推荐：推荐土壤修复（博世科、高能环境）、第三方检测监测（雪迪龙、聚光科技、华测检测）以及环境咨询及评价（博世科、中金环境）等标的。
3. 政策影响：环保督察力度加大，中央环保督察组已对15个省（区、市）开展督察，推动地方环保责任落实。同时，垂直管理制度试点也在推进，以加强基层环保机构建设。

公用板块

1. 电力市场化改革：云南省发布2017年电力市场化交易实施方案，扩大市场主体准入范围，丰富交易品种，推动多对多交易和公平竞争。该方案体现了电力体制改革精神，建议关注涪陵电力、红相电力、桂东电力等。
2. 天然气发展规划：国家发改委发布《天然气发展“十三五”规划》，提出到2020年天然气综合保供能力达3600亿立方米，消费占比达8.3%-10%。规划强调推动市场体系建设，支持天然气成为主体能源之一，并建议关注中天能源、恒通股份、深圳燃气等。

关键信息

新三板动态

• 上周新增3家环保相关企业挂牌，其中华孚股份净利润较高，为1860万元。
• 11家企业公告定增，合计募集10.2亿元，包括德信股份、建工环保、博丹环境等。

行业动态

1. 环保督察强化：环保督察将实现全覆盖，并将开展“回头看”，推动地方环保责任落实。
2. 区域治理措施：京津冀及周边地区加强大气污染治理，要求落实减排措施，并探索区域碳排放交易机制。
3. 土壤治理纳入考核：浙江将土壤污染防治纳入领导干部考核，强化地方治理责任。
4. 山东直供电成果：2016年山东直供电681亿千瓦时，为企业降低成本近35亿元。
5. 天然气治理进展：《污染地块土壤环境管理办法（试行）》首次明确土壤污染终身责任制，为后续治理奠定基础。
6. 大气污染研讨会：环保部召开研讨会，推动大气污染防治科学研究，加强公众参与。
7. 生态保护项目：陕西山水林田湖工程获中央财政支持，拨付20亿元资金。
8. 能源绿色转型：天然气消费比例将提高，作为替代煤炭的重要手段。

上市公司公告

• 大禹节水：2016年业绩预增，预计净利润6753万元-8594万元，主要受益于PPP模式和市场拓展。
• 格林美：筹划非公开发行股票，预计停牌时间不超过10个交易日。
• 南方汇通：控股股东增持股份，计划在12个月内继续增持。
• 首航节能：设立全资子公司，推进光热技术发展。
• 龙马环卫：2016年业绩预增，净利润预计21,108万元。
• 聚光科技：控股股东股权质押，累计质押占总股本的11.02%。
• 天壕环境：完成对北京赛诺水务的收购，成为全资子公司，并计划向湖北国资增资。
• 中原环保：2016年净利润预计28,000万元-31,000万元，同比大幅增长。
• 洪城水业：2016年净利润下降，主要因燃煤成本上涨和上网电价下调。
• 华西能源：签订PPP项目，预计2016年净利润增长。
• 长江电力：2016年净利润大幅增加，主要因收购溪洛渡和向家坝水电站。
• 华银电力：2016年净利润下降，主要因火电发电量减少和煤炭价格上涨。

重点池推荐

公用行业

• 电改：天沃科技、桂东电力、涪陵电力、红相电力
• 燃气：百川能源、中天能源、南京公用、陕天然气、深圳燃气

环保行业

• PPP：博世科、兴源环境、铁汉生态、碧水源、中工国际
• 固废：高能环境、龙马环卫、雪浪环境
• 低估值：清新环境

重点公司估值表

环保板块

水务板块

电力板块

水电板块