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棉花期货周报总结（2021年04月30日）

核心内容概述

本报告为瑞达期货研究院发布的棉花期货周报，主要分析了2021年4月30日当周棉花期货与现货市场走势、多空因素、进口利润、仓单情况及天气影响等内容，旨在为投资者提供市场策略建议。

一、周度市场数据

1. 期货市场

• 收盘价：15600元/吨（较上周15865元/吨下跌265元/吨，跌幅1.66%）
• 持仓量：53.6万手（较上周55.7万手减少2.1万手）
• 前20名净空持仓：80588手（较上周增加2405手）

2. 现货市场

• 棉花现货价格：15872元/吨（较上周15703元/吨上涨169元/吨）
• 棉纱现货价格：24500元/吨（较上周24420元/吨上涨80元/吨）

二、多空因素分析

利多因素

• 出口数据改善：2021年3月我国纺织品服装出口额达189.26亿美元，同比上升22.66%，表现优于去年同期。
• 库存下降：截至3月底，全国棉花商业库存为458.12万吨，较上月减少46.6万吨，较去年同期减少5.5万吨。
• 国内需求回升：3月中国棉纺织景气指数为52.46，较前一阶段明显回升；一季度平均值为50.41，同比上升2.51。
• 天气影响：国内棉花产区低温降雪，对棉花生长造成一定影响，给予多头一定支撑。

利空因素

• 美棉出口销售放缓：2021年4月16-22日，美国陆地棉净签量为1.75万吨，较前一周减少25%，较前四周平均值减少46%。
• 纺织企业需求减弱：本周纺织企业纱线、坯布开机率下调，坯布库存继续累库。
• 进口棉库存增加：进口棉港口库存量维持在66万吨附近，较上周略有上升。

三、进口利润分析

• 进口棉花成本利润：截至4月29日，进口棉花滑准税港口提货价（M）成本利润为130元/吨；进口棉配额港口提货价（1%）成本利润为270元/吨，处于回升状态。
• 进口棉纱成本利润：进口棉纱港口提货价C32S成本利润为89元/吨。

四、期货持仓与仓单情况

• 郑商所棉花仓单：截至4月30日，注册仓单19844张，有效预报3767张。

• 郑棉期货前20名持仓：

  • 净空持仓：80588手（较上周增加2405手）
  • 多头持仓：422560手
  • 空头持仓：503148手

• 郑棉纱期货前20名持仓：

  • 净空持仓：1126手
  • 多头持仓：6390手
  • 空头持仓：7516手

五、天气影响分析

• 新疆天气：5月上旬北疆气温略偏低，南疆略偏高；降水量整体偏少。
• 近期天气预报：
  • 5月1日至2日，北疆大部、巴州北部山区、哈密市北部等地有微到小雨（山区转雪）。
  • 5月4日，伊犁州、塔城地区、石河子市、乌鲁木齐市、昌吉州、巴州北部等地有微到小阵雨。
  • 其余时间以晴天为主，风力不大。

六、后市展望与操作建议

• 价格走势：郑棉2109合约本周小幅回落，主要受美棉价格下跌和节前避险情绪影响。
• 供应端：国产棉供应充足，港口库存居高不下，预计五一节后进口配额增发落地概率较大，市场货源多样。
• 需求端：下游纺织企业库存处于中等水平，部分厂家原料备货节点在五一后；印度疫情可能影响订单流向，导致部分订单回流。
• 操作建议：短期以逢低买入为主，关注五一节后市场变化。

七、免责声明

本报告基于公开可获得资料整理，瑞达期货股份有限公司对信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资需自行承担风险。报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况谨慎决策。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。如引用或刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院。