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晨会速递总结

核心内容

本报告为光大证券研究所发布的晨会速递内容，涵盖多个行业的研究分析与投资建议，包括“专精特新”小巨人企业、海外TMT、建材、纺服、医药、家电、零售、银行、基础化工、电子、食品饮料等。同时，提供了A股市场、股指期货、商品市场、外汇市场、利率市场等多维度的市场数据，以及行业及公司评级体系说明、分析师声明与法律声明等内容。

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主要观点与关键信息

一、“专精特新”小巨人企业分析

• 定义：专精特新小巨人企业指具备专业化、精细化、特色化、新颖化特点的中小企业，主要集中在机械、化工、医药等高端制造领域。
• 表现：这些企业成长能力、研发投入均高于A股其他板块，整体具备超额收益。
• 建议：本报告系统梳理了各行业专精特新公司特点，并给出重点推荐标的。

二、行业研究

1. 海外TMT

• 观点：运营商行业在5G时代呈现成长性，C端业务改善、B端产业数字化业务增长、市场化机制改革是主要驱动力。
• 建议：维持对三家运营商的“买入”评级，看好板块价值重估机会。

2. 建材

• 观点：《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》发布，为建筑建材行业带来多重投资机会，包括节能改造、抽水蓄能、绿色建材等。
• 建议：关注相关领域，维持“买入”评级。

3. 纺服

• 观点：国潮趋于常态化，国货品牌提升产品和品牌力，短期消费需求疲软，关注高股息率股票。
• 建议：推荐申洲国际、华利集团、安踏体育、李宁、比音勒芬、太平鸟、罗莱生活、波司登等；化妆品推荐珀莱雅、贝泰妮、华熙生物、上海家化；医美推荐爱美客、华熙生物。
• 评级：整体建议“增持”。

4. 医药

• 观点：三季报陆续披露，关注高景气赛道的超预期机会，如制药装备和CXO行业。
• 建议：推荐东富龙、楚天科技、新华医疗、药明康德、药石科技。
• 其他：锦欣生殖收购锦欣妇儿业务，提升生育全周期服务能力，维持“买入”评级。

5. 家电

• 观点：地产政策调整，信贷宽松推动家电板块估值修复。
• 建议：推荐家电板块，维持“增持”评级。

6. 零售

• 观点：爱婴室业绩低于预期，新业务拓展效果不佳。
• 建议：下调至“中性”评级，风险提示包括门店租约到期、新店拓展不达预期等。

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公司研究

1. 招商银行

• 业绩：Q3盈利增速保持20%以上，零售贷款加速投放，不良贷款率降至1%以内。
• 建议：维持“买入”评级，看好其作为龙头银行的市场前景。

2. 瑞联新材

• 业绩：2021年前三季度营收11.33亿元，同比增长55.82%；归母净利润1.68亿元，同比增长36.38%。
• 建议：维持“买入”评级，看好OLED材料和医药中间体业务。

3. 濮阳惠成

• 业绩：2021年前三季度营收9.70亿元，同比增长47.58%；归母净利润1.76亿元，同比增长25.87%。
• 建议：维持“买入”评级，看好其龙头地位和产能扩张。

4. 海康威视

• 业绩：2021年前三季度营收556亿元，同比增长32%；净利润109亿元，同比增长30%。
• 建议：维持“买入”评级，看好其全球安防龙头地位和创新业务增长。

5. 罗莱生活

• 业绩：前三季度收入同比增长23%，归母净利润增长36%；Q3收入增长9%，归母净利润增长7%。
• 建议：维持“买入”评级，高分红、低估值，关注冬季和双十一表现。

6. 汤臣倍健

• 业绩：前三季度营收60亿元，同比增长20%；归母净利润17亿元，同比增长1%。
• 建议：下调2021-2022年归母净利润预测，维持“增持”评级。

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市场数据概览

A股市场

• 上证综指：3609.86，涨0.76%
• 沪深300：4979.52，涨0.40%
• 深证成指：14596.72，涨0.72%
• 中小板指：9718.22，涨0.95%
• 创业板指：3338.62，涨1.64%

股指期货

• IF2111：4958.80，涨0.95%
• IF2112：4953.40，涨1.07%
• IF2203：4926.20，涨1.12%
• IF2206：4890.00，涨1.16%

商品市场

• 黄金：370.14，跌0.25%
• 燃油：3060，涨2.41%
• 铜：72110，跌0.39%
• 锌：24700，涨0.10%
• 铝：21665，涨0.39%
• 镍：149880，跌0.96%

外汇市场

• 人民币对美元：6.4032，涨0.22%
• 人民币对欧元：7.4431，跌0.01%
• 人民币对日元：0.0562，涨0.62%
• 人民币对港币：0.8236，涨0.21%

利率市场

• 回购市场：DR001=1.6653（-0.54BP），DR007=1.9823（-4.43BP），DR014=2.4276（-0.4BP）
• 二级市场：一年期国债YTM=2.3438（-0.37BP），五年期国债YTM=2.8526（+0.30BP），十年期国债YTM=2.9879（-0.74BP）

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行业及公司评级说明

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级

基准指数：A股主板为沪深300，中小盘为中小板指，创业板为创业板指，港股为恒生指数。

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估值方法的局限性说明

本报告的分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。所采用的估值方法及模型有其局限性，不保证所涉及证券在该价格交易。

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法律声明

• 本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
• 本报告内容基于合法获得的信息，不保证其准确性和完整性。
• 报告中所提观点可能随市场变化调整，不构成投资建议。
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关联机构

• 香港：光大新鸿基有限公司，地址：香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼
• 英国：Everbright Sun Hung Kai (UK) Company Limited，地址：64 Cannon Street, London, United Kingdom EC4N 6AE