20231224-国信期货-橡胶月报_底部遇支撑_胶价有望维持震荡反弹_8页_1008kb

橡胶市场分析总结

一、供需分析

• 供应端：截至2023年12月，全球天然橡胶增产幅度有限，国内云南产区已停割，海南产区将于年底进入停割期，东南亚产区同样受降雨影响，增产不及预期。预计2023年全球天胶产量同比增加35%至1514.5万吨，但单月产量波动较大。

• 需求端：轮胎产量和出口量增加，2023年实际轮胎需求优于2022年。中国11月橡胶轮胎出口量同比增346%，累计出口量同比增164%。汽车市场复苏，11月产销量同比增幅显著。

• 库存情况：青岛港口天然橡胶库存持续下降，交易所RU仓单库存大幅减少。轮胎行业库存小幅累积，但半钢胎出口表现较好。

二、技术面分析

• 全乳橡胶期货RU主力合约关注13000元/吨支撑，合成橡胶BR主力合约关注11500元/吨支撑。目前波动率提高，底部重心抬升，存在震荡反弹可能。

三、后市展望

• 预计胶价短期回调可能遇到支撑，中长期在成本支撑和供应偏紧背景下有望继续上行。需关注全球橡胶产量是否出现减产、青岛港口库存去库持续性、以及原油价格变动。