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证券研究报告总结

核心内容

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦于环保行业，旨在为追求绝对收益的投资者提供专业的股票推荐和市场分析。

主要观点

1. 政策导向明确

   • 全国生态环境保护大会召开，强调生态文明建设与经济社会发展的统筹，推动污染防治攻坚战，提升我国生态文明建设水平。
   • 生态环境部联合水利部推进水源地专项督查工作，计划在2018年底前完成长江经济带11省（市）县级及以上城市水源地环境保护专项整治，2019年底前完成所有县级及以上城市。

2. PPP项目加速落地

   • 2017年财政部发布的92号文明确了PPP项目的入库标准和负面清单，清库工作基本完成，被认为是一种“以退为进”的做法，有利于PPP模式的长期发展。
   • 随着“十三五”规划的推进，PPP模式不断升级和创新，污水处理、河道治理等项目被整体打包，带动水环境治理环保产业的升级空间。
   • 2018年水环境治理PPP项目将快速落地，同时流域治理、海绵城市、地下管廊、生态小镇等项目持续增加，推动行业市场规模扩大。

3. 本期推荐暂停

   • 本期【卓越推】未进行股票推荐，可能因市场或政策因素调整。

关键信息

• 推荐逻辑：【卓越推】推荐的股票未来3个月内有望显著跑赢市场，建议重点配置。
• 重点覆盖公司：本期报告列出了11家环保行业相关公司，包括华西能源、东江环保、启迪桑德、瀚蓝环境、盛运环保、高能环境、凯美特气、迪森股份、三维丝、雪迪龙、先河环保、国中水务、中国天楹、龙净环保、格林美、中电环保。
• 风险提示：包括环保政策推进放缓、治理需求不及预期、应收账款风险等。

研究团队简介

• 范海波：信达证券研发中心执行总监，有色金属/钢铁行业首席研究员，中国科学院理学（地球化学）硕士，加拿大Concordia大学管理学（金融）硕士，曾在冶金部勘察研究总院担任高级工程师，从事北美金融市场实证研究。
• 吴漪：环保行业研究员，北京大学化学学士、环境生态学硕士，2010年加入信达证券，2013年起负责环保行业研究。

机构销售联系人

投资建议评级说明

风险提示

• 证券市场风险无时不在，投资者需谨慎行事。
• 本报告信息仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能因市场变化而调整，投资者需自行承担风险。