20220830-中航证券-老百姓-603883.SH-零售业务驱动业绩快速增长_并购战略赋能见成效_4页_1mb

报告摘要

2022年中报显示，老百姓医药零售业务持续增长，公司整体业绩稳步提升，同时通过并购和股权激励战略进一步增强市场竞争力和盈利能力。

业绩增长显著：2022年上半年，公司实现营业收入899,106.57万元，同比增长20.51%；归属于上市公司股东的净利润为45,650.02万元，同比增长12.48%。
零售业务驱动增长：医药零售业务营收达758,420.64万元，同比增长19.60%，占总收入比例超84%。中西成药产品营收增长19.47%，毛利率略有上升。
加盟与分销业务增长较快：加盟、联盟和分销业务营收133,069.80万元，同比增长24.83%，毛利率为11.84%，但较去年同期下降1.68个百分点。
区域扩张战略成效显著：公司上半年新增门店1814家，其中直营门店1205家，占比达73.44%。华中地区是新增直营门店的主要区域，公司继续深耕下沉市场。
经营效率变化：直营门店日均坪效为58元/平方米，同比下降1.72%；旗舰店日均坪效232元/平方米，同比增长21.47%。
并购战略提升盈利能力：公司以16.37亿元收购怀仁药房71.96%股权，显著提升公司在湘西地区的市场份额，并增强上游议价能力，使该区域销售毛利率提升3.6个百分点。
股权激励增强管理团队积极性：公司推出股票激励计划，拟授予310.54万股限制性股票，激励对象不超过321人，设定三年净利润增长目标分别为15%、40%和65%，绑定核心人员利益。