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每日早盘观察总结（2021年7月12日）

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一、核心内容概述

本报告为2021年7月12日的期货市场早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂板块、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖等主要农产品期货品种。报告分析了各品种的外盘影响、市场信息、交易策略，并附有免责声明与联系方式。

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二、主要品种分析

1. 大豆/粕类

• 外盘影响：

  • CBOT美豆指数上涨0.41%，报收1339美分/蒲；
  • 美豆粕下跌0.2%，报收356.4美元/短吨。

• 市场信息：

  • 油世界数据显示，G-6国家大豆压榨和净出口同比下降9.5%，7月料进一步缩水；
  • 阿根廷物流限制加剧，导致大豆及产品出口延误，豆粕装船进度滞后；
  • CFTC数据显示，CBOT大豆多头净增5581张至77301张，豆粕多头净增5078张至21057张。

• 交易策略：

  • 单边：当前盘面价格偏高，缺乏实质性利多驱动，维持高位震荡，建议关注美豆底部支撑；
  • 套利：M91正套；
  • 期权：卖m2109-p-3400 & 买m2109-c-3500 & 卖m2109-c-3650持有。

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2. 油脂板块

• 外盘影响：

  • CBOT美豆油上涨2.5%，报收60.77美分/磅；
  • BMD毛棕油上涨3.4%，报收3898林吉特/吨。

• 市场信息：

  • 马来西亚7月1-10日棕榈油出口量环比增加2.09%至3.93%；
  • 全球5-6月豆油出口低于预期，印度采购放缓，国内进口商采购不积极；
  • 阿联酋菜籽进口量大幅增长，预计2020/21年度达120万吨，创历史新高。

• 交易策略：

  • 单边：油脂整体偏宽幅震荡，关注p09在8000点、y09在9000点的压力；
  • 套利：观望；
  • 期权：继续关注三大油脂的看涨海鸥价差期权。

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3. 玉米/玉米淀粉

• 市场信息：

  • 乌克兰和美国玉米拍卖成交率较低，价格稳定；
  • 7月12日深加工到车减少，锦州港新粮主流价2640-2670元/吨，下跌10元/吨。

• 交易策略：

  • 单边：美玉米天气改善，国内政策谷物投放，深加工停机检修，玉米及淀粉预计弱势调整；
  • 套利：观望；
  • 期权：观望。

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4. 生猪

• 市场信息：

  • 生猪价格稳中小涨，区域间价格差异较大；
  • 全国生猪出栏体重小幅下降，猪苗价格稳中有涨，母猪报价下跌；
  • 上市公司销售报告显示，6月销售生猪环比下降3.83%，同比增长128.38%。

• 交易策略：

  • 单边：国内生猪基本面好转空间有限，但养殖企业抛售意愿下降，建议逢回调布局远月多单；
  • 套利：观望。

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5. 鸡肉

• 市场信息：

  • 毛鸡价格以稳为主，鸡苗价格稳中有涨；
  • 冻品走货不畅，终端产品价格震荡；
  • 屠宰开工率连续两周提升，库容率环比下降，同比上升。

• 行情展望：

  • 供应端：白羽肉鸡父母代种鸡存栏量处于高位，预计下半年出栏量小幅增加；
  • 鸡苗价格低位，孵化场开始上蛋，预计近期震荡筑底；
  • 鸡价具备一定支撑，但需求较弱，反弹高度有限；
  • 短期鸡肉产品价格维持震荡。

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6. 鸡蛋

• 市场信息：

  • 鸡蛋现货价格稳中上涨，北京主流价191元/44斤，上海稳定；
  • 6月在产蛋鸡存栏量11.84亿只，环比下降0.4%，同比减少10%；
  • 产蛋率89.25%，较上半月下降0.71%；
  • 供给端库存低位，食品厂开始备货，支撑价格走强。

• 交易策略：

  • 单边：建议9月合约逢低做多，短期震荡偏强；
  • 套利：可考虑9-11月合约正套；
  • 期权：现货企业可考虑9月合约低位构建累购策略。

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7. 白糖

• 市场信息：

  • 美国重新分配部分糖进口配额，糖价创9年新高；
  • 巴西港口待运糖量增加，发运量上升。

• 交易策略：

  • 单边：储备棉轮出成交积极，支撑郑棉价格，短期震荡偏强；
  • 套利：关注15正套；
  • 期权：观望；
  • 期现：观望。

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三、关键信息汇总

品种	核心因素	趋势预测
大豆/粕类	阿根廷物流限制、国内到港减少	震荡偏多，关注支撑
油脂板块	马来西亚出口增加、印度采购放缓	宽幅震荡，关注压力
玉米/淀粉	美国天气改善、国内政策投放	弱势调整，淀粉强于玉米
生猪	供应端改善有限、抛售意愿下降	震荡偏多，远月布局
鸡肉	鸡苗价格低位、需求支撑有限	震荡筑底，反弹有限
鸡蛋	库存低位、食品厂备货启动	震荡偏强，9月合约布局
白糖	储备棉轮出支撑、降准利好	震荡偏强，短期调整

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四、免责声明

本报告由银河期货有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开信息整理，作者承诺独立、客观出具，不因报告内容获得报酬。银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。客户应独立判断，谨慎操作。

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五、联系方式

• 研究员：刘博闻
• 期货从业证号：F3028104
• 投资咨询证号：Z0014252
• 电话：021-65789253
• 邮箱：liubowen_qh@chinastock.com.cn
• 公司地址：
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