20180427-太平洋-化工行业周报_油价震荡上行叠加贸易摩擦加剧_推荐炼化及半导体材料板块_38页_2mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现强于大市，申万一级化工指数上涨0.48%，优于上证指数（0.23%）和沪深300（0.04%）。多个二级和三级子行业上涨，其中改性塑料、磷化工及磷酸盐、氮肥涨幅居前。在主要化工品中，维生素B3、煤焦油、甲苯、甘氨酸和PVC涨幅较大，而维生素B5、VE、无水氢氟酸、维生素K3和维生素B1跌幅显著。报告推荐炼化及半导体材料板块，认为油价上涨和贸易摩擦推动相关行业增长。

主要观点

油价上涨：全球原油价格震荡上行，进入“中油价”时代，利好炼化行业。
产业链利润再分配：炼油-PX-PTA-涤纶产业链利润因季节性波动而再分配，行业龙头公司盈利中枢和稳定性提升。
推荐公司：
- 炼油聚酯产业链：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力股份、中国石化
- 煤化工龙头：鲁西化工、华鲁恒升
- 农化板块：扬农化工、利尔化学、金正大、新洋丰
- 中国化学：受益于新一轮投资周期，业绩拐点向上
- 电子化学品及新材料：雅克科技、飞凯材料、天赐材料
行业前景：国家在半导体、新能源汽车和液晶面板等领域的投入，推动相关材料公司业绩向好。

关键信息

市场表现：上周化工行业321家公司中，148家上涨，146家下跌，涨幅前五包括宏大爆破、蓝帆医疗、扬农化工、新安股份、恒天海龙；跌幅前五包括ST尤夫、*ST宜化、沧州明珠、江化微、辉丰股份。
金股组合：中国石化、荣盛石化、金正大、中国化学、雅克科技各占20%权重。
价格走势：
- 甲苯/二甲苯：价格上涨7.14%和4.20%，主要因国内石化企业减产、下游需求回暖及原油价格上涨。
- PVC：上涨4.32%，因供应减少、需求稳定及电石价格上涨。
- 维生素：维生素B3上涨9.09%，维生素B5下跌22.5%，显示市场波动较大。
- 煤焦油：上涨7.96%，库存快速下降，价格有望继续上行。
行业新闻：
- 山东省淘汰落后产能1080万吨，推动产业升级。
- 壳牌向Raizen出售阿根廷下游业务。
- 埃克森美孚上海研发中心扩建完工。
- 韩国企业扩能乙烯项目，巴斯夫提高聚异氰酸酯产能。
- 重庆塑料产业年产量达300余万吨，正打造千亿级产业。