20180709-华泰证券-中小市值2018年6月报_市场成交持续低迷_关注激光技术_21页_1mb

行业月报总结：2018年7月中小市值行业分析

核心内容概述

2018年7月的中小市值行业月报指出，市场整体表现低迷，主要股指均出现不同程度下跌，其中通信行业跌幅最大。尽管市场情绪不佳，但部分行业如稀土板块表现相对较好，小幅上涨。此外，市场成交额和换手率持续下降，资金流出压力较大，同时，市场估值整体下行，中报披露周期为市场带来反弹机会。

主要观点

• 市场表现：6月份，申万一级28个行业全部下跌，通信行业跌幅达16.09%。深证成指、中小板指和创业板指分别下跌8.90%、8.73%和7.86%。市场整体风险偏好下降，流动性紧张。
• 市场交易面：6月市场日均成交额为3468亿元，较5月下降14.26%。资金多为净流出状态，尤其是中小板和创业板，市场情绪较为悲观。
• 估值变化：6月中小板和创业板市盈率（TTM）显著下降，分别为31倍和50倍，上证50市盈率降至9.89倍。
• 新股表现：6月新股月均开板天数下降，部分超跌个股可能迎来反弹机会，尤其在央行定向降准政策预期下。
• 重大事项：东北制药获股东增持7.84%，而再生科技等公司出现减持。7月A股解禁市值略有上升，但占流动市值比例下降，需警惕解禁比例高的个股对市场的影响。
• 投资策略：建议关注中报业绩与估值匹配、现金流健康的中小盘细分龙头，如迪瑞医疗、华体科技、海顺新材、中新赛克、拓斯达等。同时，次新股板块可能受益于新经济政策转向，带来新的投资机会。
• 激光技术：激光器作为工业激光器的主流，具有高效率、高寿命、高精度等优势，其市场规模快速增长，应用广泛。光纤激光器在工业应用中表现突出，成为未来工业制造的重要工具。

关键信息

市场表现

• 主要股指：上证综指下跌8.01%，沪深300下跌7.66%，中小板指下跌8.73%，深证成指下跌8.90%，创业板指下跌7.86%。
• 行业表现：通信行业跌幅最大，稀土板块小幅上涨0.27%。
• 资金流动：6月市场资金多为净流出，尤其是中小板、创业板、上证50和沪深300。
• 市盈率：6月创业板、中小板和上证50市盈率（TTM）分别降至50倍、31倍和10倍。

重大事项

• 股东增持：东北制药获股东增持7.84%。
• 解禁市值：7月A股解禁市值预计为1252.86亿元，比6月增加3.30%，但占A股流动市值比例下降。
• 股权激励：3家市值200亿以下公司发布股权占比3%以上股权激励方案，其中瑞特股份的激励股本占比最高，达6.16%。
• 重大资产重组：深赤湾A和万邦德公告20亿以上重大资产重组预案，其中深赤湾A拟收购招商局港口38.72%股权，万邦德拟收购万邦德制药100%股权。

激光技术分析

• 激光产业链：分为“激光材料及元器件-激光器-激光设备应用”三个部分。
• 激光器分类：包括气体激光器、固体激光器、半导体激光器、光纤激光器和染料激光器，其中光纤激光器成为新一代主流工业激光器。
• 光纤激光器优势：散热性能好、光束质量高、使用寿命长、成本低、效率高。
• 市场规模：2017年全球光纤激光器市场规模达20.39亿美元，同比增长56.25%；光纤激光器在工业激光器市场中的占比从2013年的33.82%上升至2017年的47.26%。
• 应用场景：广泛应用于切割、打标、焊接、钻孔、熔覆、微加工及表面改性等领域，具备非接触、高精度、低能耗、适应性强等优点。
• 国内厂商：国内激光器制造商起步较晚，规模较小，如锐科激光、创鑫激光、杰普特等，主要产品为光纤激光器。

重点推荐股票

风险提示

• 资金流动性和风险偏好下降，导致市场下跌；
• 中美贸易摩擦加剧；
• 个股中报业绩不达预期；
• 激光器海外降价，影响国内企业利润。

评级说明

• 行业评级：增持、中性、减持，依据6个月内行业涨跌幅与沪深300指数的比较。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出，依据6个月内公司涨跌幅与沪深300指数的比较。

总结

本报告全面分析了2018年7月中小市值行业的市场表现、重大事项及投资策略。市场整体低迷，但部分行业如稀土板块表现较好，激光技术作为重要工业应用，具备显著增长潜力。建议关注中报业绩良好、估值合理的中小盘细分龙头及次新股板块中的独角兽公司，同时注意市场风险和解禁对股价的影响。