20230913-中诚信国际-2023年8月图说债市月报_政策支持民企融资及地产销售_债券收益率普遍下行_17页_1mb

中央政策加码支持民企融资，债市收益率下行

世界本地地方债券与城投行业监测周报2022年第9期：隐性债务监管高压态势不变，强调防范“处置风险的风险”。月报聚焦2023年8月债市动态，解读政策与市场表现。

主要内容摘要

• 政策环境： 2023年8月，监管部门持续加码支持民营企业融资，尤其关注高科技领域，如科技创新和碳中和企业的债券发行；房地产销售仍未实质性恢复，政策调整如下调存量房贷利率和认房不认贷影响有限，风险监管保持高压。
• 市场回顾： 信用风险稳中有升，8月公募债券滚动违约率持平0.13%，无新违约主体，但出现佳源创盛连环违约和多起债券展期事件；一级市场信用债发行规模环比上升，净融资增加；二级市场收益率全面下行，受权益市场波动和资金环境收紧影响。
• 投资策略: 建议优先投资科技创新和高新技术民企债券，谨慎处理房地产相关债券，考虑经济复苏乏力和流动性压力因素。
• 关键数据： 8月制造业PMI回升至49.7%，资金利率全面上行，信用利差收窄，信用债平均发行利率下行。