20240905-东吴证券-吉利汽车-00175.HK-8月全矩阵同环比向上_车型+智驾持续补足_3页_458kb

吉利汽车8月业绩强劲增长总结

吉利汽车8月份批发销量达181,229辆，同比增加1874%，环比增加2019%，标志着全矩阵销售强劲复苏。具体来看，吉利品牌销量140,686辆，同比增长1902%，环比增长2357%，其中银河品牌贡献26,510辆，同比增长13846%，环比增5870%。极氪品牌销量18,015辆，同比增长4763%，环比增1508%。领克品牌销量22,528辆，同比增长2050%，环比增590%。

新能源车表现突出，8月销量75,484辆，同比增长5959%，环比增2783%，新能源渗透率已达42%，同比提升10.6个百分点。出口业务继续高增长，出口销量45,045辆，同比增长8227%，环比增3911%，占集团总销量24.86%，同比提升8.66个百分点。

公司持续补足产品矩阵：8月3日吉利银河E5纯电SUV正式上市，价格区间1128万至1488万，搭载神盾短刀电池；8月13日极氪001新款上市，强调智能驾驶和座舱升级；极氪7X已开始预定，起售价2399万元，注重空间利用。在智能驾驶方面，浩瀚智驾20系统迈向端到端新时代，采用英伟达Orin-X芯片和混合固态激光雷达，支持高速自主领航、城市通勤模式等功能，提升了智能驾驶能力。

盈利预测方面，东吴证券维持2024年至2026年营业收入分别预测为2135亿、2581亿和3001亿元，同比增长19%、21%和16%；归母净利润预测为151亿、115亿和138亿元，同比变动185%、-24%和+20%。对应的EPS分别为1.50元、1.14元和1.37元，P/E从15倍降至6倍，P/B从9倍降至6倍，维持“买入”评级。

风险提示包括乘用车需求复苏不及预期，以及价格战超预期等潜在问题。总体而言，吉利汽车多品牌战略和新能源转型成效显著，短期业绩向上，但需关注外部市场波动。

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