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贵金属期货周报总结（2021年06月25日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

• 沪金：上周收盘价为371.62元/克，本周为371.4元/克，周度下跌0.06%。
• 沪银：上周收盘价为5418元/千克，本周为5464元/千克，周度上涨0.85%。
• 持仓变化：
  • 沪金持仓由17.2万手降至16.9万手，减少3360手。
  • 沪银持仓由未明确数据增至未明确数据，净持仓增加2519手。
• 现货市场：
  • 金99收盘价为370.75元/克，本周微涨0.05元/克。
  • 银现货收盘价为5331元/千克，本周上涨20元/千克。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美联储主席鲍威尔表示不会先发制人加息，高通胀是暂时的，缓解市场对流动性紧缩的担忧。
• 中国央行放量逆回购，净投放200亿元，释放市场流动性。
• 英国央行维持货币政策不变，称通胀飙升是暂时性的。

利空因素：

• 美国6月Markit制造业PMI创纪录，服务业数据不及预期但仍处于高位。
• 美国一季度GDP终值环比增长6.4%，显示经济复苏强劲，限制金银反弹空间。

3. 投资情绪与ETF持仓

• 贵金属ETF持仓均有所下滑，表明投资者对金银的看空情绪上升。

4. 技术面与操作建议

• 黄金：周线MACD绿柱扩大，日线KDJ跌势稍缓，建议沪金主力在370元/克之上逢低多，止损参考368元/克。
• 白银：周线MACD绿柱扩大，日线KDJ跌势稍缓，建议沪银主力在5415元/千克之上逢低多，止损参考5355元/千克。

二、市场走势分析

1. 期货走势

• 沪金和沪银本周均呈现止跌震荡态势，陷入低位盘整。
• 美元指数高位维稳，限制金银反弹空间，宏观氛围多空交织。

2. 基差与价差

• 黄金：国内黄金基差由-1.86缩窄至-1.65；沪金跨期价差由3.92缩窄至0.1。
• 白银：国内白银基差由-90缩窄至-84；沪银跨期价差由74扩大至83。

3. 期金与期银内外盘价格

• 期金价格呈现外强内弱态势。
• 期银价格同样呈现外强内弱态势。

三、库存分析

1. 黄金库存

• 上期所黄金库存由3264千克降至3252千克，库存小幅减少。

2. 白银库存

• 上期所白银库存由2225823千克降至2118171千克，库存明显减少。

四、关键信息

• 宏观环境：美联储政策偏鸽，但美国经济数据向好，美元指数维持高位，对金银形成压制。
• 市场情绪：ETF持仓下滑，显示投资者对贵金属的看空情绪增强。
• 技术面：黄金与白银均处于震荡区间，需关注技术支撑位和宏观指引。
• 投资建议：沪金和沪银均建议在关键支撑位逢低布局多头，设置合理止损。

五、风险提示

• 本报告基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身风险承受能力与投资目标进行决策，谨慎操作。