20220724-国贸期货-工业硅投资周报_成本下行_硅价震荡_16页_1mb

工业硅投资周报总结（20220724）

核心内容概述

本报告为国贸期货研究院发布的《工业硅投资周报20220724》，主要分析了2022年7月22日工业硅的市场行情、供给情况、成本利润变化及下游需求状况。整体来看，工业硅价格在成本下行的背景下承压，但多晶硅需求强劲支撑了部分价格表现，而铝合金和有机硅需求则相对疲软，导致市场分化加剧。

主要观点

• 价格走势：工业硅百川参考价格为17924元/吨，与上周持平。通氧型553#价格约17500元/吨，不通氧553#约16700元/吨，价差约800元/吨。421#价格约18700元/吨，较通氧型553#升水1200元/吨。
• 供给端：全国工业硅开工率维持在56.50%，云南地区新增开炉数，西南地区丰水期带来较低的电力成本，预计供应仍将高位运行。
• 成本利润：综合成本继续小幅下降，成本利润率为14.92%，较上周有所上升。主要成本构成如石油焦、硅煤、电极等价格均有下降趋势。
• 下游需求：
  • 铝合金市场表现较弱，预计未来仍以弱势为主。
  • 有机硅价格维持低位，DMC参考价格为20500元/吨，6月产量下滑，部分企业停炉检修。
  • 多晶硅价格持续上涨，6月光伏电池产量同比增长38.2%，带动多晶硅需求高位运行。

价格行情

• 7月22日工业硅价格：

  • 百川参考价格：17924元/吨（与上周持平）
  • 通氧型553#：17500元/吨
  • 不通氧553#：16700元/吨（价差约800元/吨）
  • 421#：18700元/吨（较通氧型553#升水1200元/吨）

• 价格变化趋势：

  • 与上周相比，多数地区价格微幅波动或持平。
  • 与上月相比，价格普遍下跌。
  • 与年初相比，价格持续下跌。

供给分析

• 全国有效产能：6月全国工业硅有效产能为537.7万吨，开工率60.1%，较上月继续增加。
• 周度产量：本周产量为57325吨，较上周有所减少。
• 开炉情况：
  • 本周全国开炉数为363台，与上周基本持平。
  • 云南地区新增开炉数，电力成本下降推动开工率上升。
  • 新疆、云南、四川三地开炉率均超过50%。
• 港口库存：本周港口库存上升，下半年库存预计持续增加，当前库存水平高于往年，库存压力较大。

成本利润分析

• 综合成本：本周工业硅综合成本为15484.2元/吨，较上周小幅下降。
• 成本利润率：14.92%，较上周有所上涨。
• 成本构成：
  • 硅石：云南硅石出厂价620元/吨，内蒙硅石400元/吨。
  • 石油焦：价格继续高位回落，参考价4715元/吨，预计未来价格震荡。
  • 硅煤：新疆硅煤价格2200元/吨左右，继续下行；宁夏、陕西硅煤价格较上周基本持平。
  • 石墨电极：价格小幅回落，高功率电极23772元/吨，超高功率电极26667元/吨。原料价格稳定，但成本压力逐步增加，后期价格可能震荡回落。

下游需求分析

铝合金

• 铝合金价格持续下滑，市场供过于求。
• 6月乘用车销量超预期，主要受益于疫情后消费反弹和政策刺激。
• 预计7月汽车消费将回归正常，但整体需求仍偏弱，未来铝合金市场以弱势为主。

有机硅

• 有机硅价格维持低位，DMC参考价格为20500元/吨，较上周小幅下跌。
• 6月有机硅DMC产量较上月大幅下滑，开工率明显降低，部分企业停炉检修。

多晶硅

• 多晶硅价格持续上涨，致密料约29.6万元/吨，花料约29.4万元/吨。
• 太阳能发电装机容量同比增长25.8%，光伏电池产量同比增长38.2%，多晶硅需求保持高位。
• 表观消费量和实际消费量均显示需求强劲，对工业硅价格形成支撑。

结论

综合来看，工业硅价格在成本下行压力下承压，但多晶硅需求强劲对价格形成支撑。短期内价格以震荡为主，供给端维持高位，下游需求分化明显。投资者需关注多晶硅需求变化、电力成本波动及库存压力对市场的影响。